Kecenderungan terhadap risiko merosot berikutan ketegangan perdagangan, tekanan politik dan kebimbangan inflasi
Pasaran memulakan minggu ini dalam keadaan tidak menentu selepas Presiden AS Donald Trump menghidupkan semula kebimbangan perdagangan dengan mengancam untuk mengenakan tarif tinggi—25% ke atas Jepun, 35% ke atas Kanada dan 30% ke atas Kesatuan Eropah serta Mexico—jika perjanjian perdagangan tidak dimuktamadkan menjelang 1 Ogos. Pendirian agresif itu menggugat pasaran global, meningkatkan sentimen mengelak risiko dan mendorong pelabur mengambil langkah perlindungan.
Ketegangan geopolitik menambah tekanan. Israel melancarkan serangan terhadap anggota Houthi di Yaman susulan dakwaan serangan di Laut Merah, manakala AS meningkatkan desakan supaya sekutunya membekalkan senjata kepada Ukraine. Menambah kebimbangan, laporan Axios mencadangkan bahawa Trump sedang bersiap sedia untuk membuat perubahan besar dalam dasar dengan pakej senjata baharu yang “agresif” untuk Ukraine. Pakej itu mungkin merangkumi peluru berpandu jarak jauh yang mampu menyerang jauh ke dalam wilayah Rusia, melebihi had pertahanan sebelum ini. Di tempat lain, Presiden Perancis Emmanuel Macron memberi amaran keras, menyeru peningkatan besar dalam perbelanjaan pertahanan dan menyatakan bahawa kebebasan Eropah menghadapi ancaman terbesarnya sejak Perang Dunia Kedua.
Sementara itu, seruan berterusan Trump supaya kadar faedah dipotong sebahagian besarnya tidak diberi perhatian dalam minit mesyuarat terkini Rizab Persekutuan, dengan para penggubal dasar menegaskan semula pendekatan mereka yang bergantung pada data. Pegawai Fed Austan Goolsbee memberi amaran bahawa tarif baharu boleh melambatkan sebarang kemungkinan pemotongan kadar. Perkembangan ini berlaku seiring dengan tuntutan faedah pengangguran AS yang lebih rendah dan kebimbangan inflasi yang berterusan, didorong oleh pasaran saham yang mencatat paras tertinggi, isu perdagangan yang belum diselesaikan, dasar imigresen yang ketat serta ketidakpastian berhubung rang undang-undang belanjawan yang bakal dibentangkan. Akibatnya, jangkaan terhadap pelonggaran dasar Fed semakin berkurangan, sekali gus membantu Indeks Dolar AS menamatkan rentetan kerugian selama dua minggu dan meningkat sedikit pada Isnin.
Di Asia, data perdagangan China bagi bulan Jun lebih kukuh daripada jangkaan, dengan lebihan dagangan dalam denominasi USD meningkat hasil kenaikan eksport yang lebih besar berbanding import. Bloomberg turut meramalkan bahawa ekonomi China berkemungkinan berkembang sedikit melebihi sasaran tahunan kerajaan pada suku kedua 2025. Sentimen positif ini mencetuskan spekulasi bahawa Beijing mungkin menangguhkan rancangan rangsangan agresifnya buat masa ini, terutamanya jika rundingan perdagangan AS-China terus menunjukkan kemajuan.
Sebaliknya, Jepun mengeluarkan data ekonomi bercampur-campur dan terus berdepan kesukaran untuk mencapai perjanjian perdagangan dengan Washington. Begitu juga, EU, Kanada dan ekonomi utama lain berusaha mengelakkan tarif AS, namun kejayaan yang dicapai setakat ini masih terhad.
Dalam pasaran, pengukuhan Dolar AS dan sentimen yang semakin merosot menekan mata wang utama serta mata wang Australia dan New Zealand yang berkait dengan komoditi. Harga emas merosot selepas menembusi paras penting berhampiran $3,340 yang sebelum ini merupakan rintangan dan kini menjadi sokongan. Dolar yang lebih kukuh berisiko menekan harga emas lebih rendah. Harga minyak mentah juga gagal mendapat manfaat daripada berita risiko bekalan dan merosot apabila dolar AS mengukuh serta timbul spekulasi bahawa China mungkin memperlahankan usaha rangsangannya jika pertumbuhan kekal stabil.
Namun begitu, mata wang kripto mencatat prestasi lebih baik berbanding aset lain, dengan satu lagi prestasi kukuh. Bitcoin melonjak ke paras tertinggi sepanjang masa yang baharu, menghampiri $118,000, manakala Ethereum naik ke paras tertinggi sejak awal Februari. Pasaran ekuiti di seluruh rantau Asia Pasifik merosot sedikit, sementara hasil bon meningkat, mencerminkan prospek pasaran yang semakin berhati-hati.
EURUSD dan GBPUSD merosot, manakala USDJPY turun naik berhampiran paras tertinggi tiga minggu
Euro (EUR) terus kehilangan nilai apabila pengumuman tarif AS yang menyasarkan Kesatuan Eropah (EU) meningkatkan kebimbangan terhadap ketegangan geopolitik yang semakin meruncing. EURUSD kini mencatat penurunan untuk hari keempat berturut-turut dan menyentuh paras terendah dalam lebih dua minggu. Tekanan terhadap euro turut bertambah akibat Dolar AS yang kukuh dan keengganan pasaran untuk mengambil risiko yang semakin meningkat.
Begitu juga, GBPUSD melanjutkan penurunannya untuk hari ketiga berturut-turut selepas merosot ketara pada Jumaat. Pasangan mata wang ini terus dibebani kebimbangan fiskal UK yang berlarutan dan pengukuhan dolar secara meluas, menyebabkan sentimen terhadap Pound Britain kekal rapuh.
Sebaliknya, USDJPY kekal stabil berhampiran paras tertinggi tiga minggu apabila daya tarikan tradisional Yen Jepun sebagai aset selamat mengehadkan penurunannya, meskipun ketegangan perdagangan AS-Jepun berterusan dan isyarat berhubung prospek kadar Bank of Japan (BoJ) bercampur-campur. Data terkini dari Jepun, termasuk Pesanan Jentera dan Pengeluaran Perindustrian, kebanyakannya positif. Ini menyumbang kepada pergerakan mendatar pasangan mata wang ini berhampiran paras tertingginya ketika pedagang menilai pergerakan seterusnya.
Mata wang Australia dan New Zealand kekal lemah
Gelombang berhati-hati melanda pasaran dan menekan Dolar Australia, Dolar New Zealand serta Dolar Kanada, apabila pelabur semakin bimbang tentang pendirian China yang bercampur-campur berhubung rangsangan tambahan. Petunjuk ekonomi yang lemah dari Australia dan New Zealand, serta ketegangan perdagangan AS-Kanada yang berterusan, turut menambah tekanan.
Di New Zealand, data terkini Business NZ PSI dan Jualan Kad Elektronik memberikan gambaran aktiviti ekonomi yang bercampur-campur dan gagal meningkatkan keyakinan. Sementara itu, Perdana Menteri Australia Albanese menyatakan kesediaan untuk mengukuhkan hubungan ekonomi dengan China, tetapi Beijing tidak memberikan banyak maklum balas positif. Hal ini semakin melemahkan sentimen terhadap Dolar Australia.
Dolar Kanada berdepan tekanan tambahan apabila harga minyak mentah susut selepas melonjak kukuh selama dua minggu. Memandangkan minyak merupakan eksport utama Kanada, penurunan ini memberi tekanan besar kepada prestasi CAD, terutamanya ketika kebimbangan mengenai tarif masih berterusan.
Akibatnya, AUDUSD menamatkan rentetan kenaikan selama tiga minggu, manakala NZDUSD kekal tertekan selepas mencatat kerugian mingguan. Sebaliknya, USDCAD menamatkan aliran menurun selama dua minggu dan meningkat pada awal Isnin, disokong oleh Dolar AS yang lebih kukuh serta sentimen terhadap ekonomi Kanada yang semakin lemah.
Minyak mentah gagal mengukuh meskipun terdapat kebimbangan geopolitik, tarif dan bekalan
Walaupun ketegangan baharu di Timur Tengah, kebimbangan terhadap konflik Ukraine-Rusia yang lebih meluas dan khabar angin bahawa anggota OPEC+ secara senyap tidak mencapai sasaran pemotongan pengeluaran—faktor-faktor yang menyokong kenaikan harga minyak selama dua minggu—minyak mentah WTI merosot pada awal Isnin. Penurunan ini berlaku apabila tarif tinggi Trump ke atas ekonomi utama mencetuskan kebimbangan bahawa permintaan tenaga global akan melemah.
Tekanan semakin meningkat berikutan spekulasi bahawa China mungkin menghentikan sementara usaha rangsangannya, terutamanya jika data pertumbuhan dan perdagangan yang akan dikeluarkan menunjukkan prestasi kukuh. Faktor ini, bersama-sama dengan kenaikan mengejut dalam inventori minyak mentah A.S. sepanjang dua minggu lalu, menekan harga lebih rendah meskipun latar geopolitik secara keseluruhannya menyokong harga.
Emas bergelut mengekalkan kenaikan mingguan, mata wang kripto bersinar
Emas kekal stabil sekitar $3,355 selepas menembusi zon rintangan jangka pendek yang penting, yang merangkumi SMA 21 hari dan garis aliran menurun yang terbentuk sejak sebulan lalu. Kedua-duanya kini menjadi sokongan terdekat sekitar $3,340. Pergerakan mendatar logam ini mencerminkan sikap berhati-hati pasaran menjelang data inflasi A.S. minggu ini serta ketidaktentuan berterusan mengenai perkembangan perdagangan global.
Sementara itu, optimisme dalam pasaran kripto terus mendorong kenaikan. Bitcoin (BTCUSD) mencecah paras tertinggi sepanjang masa yang baharu, manakala Ethereum (ETHUSD) meningkat ke paras tertinggi sejak 2 Februari. Momentum menaik ini disokong oleh pengumuman A.S. mengenai “Minggu Kripto” yang bermula pada 14 Julai, ketika penggubal undang-undang akan membincangkan tiga rang undang-undang utama berkaitan kripto. Langkah ini, bersama-sama dengan pembelian kukuh oleh institusi, mengukuhkan keyakinan pelabur dan mendorong harga lebih tinggi.
Pergerakan terkini aset utama
- Minyak mentah WTI mengurangkan sebahagian daripada kenaikan harian terbesar dalam tempoh dua minggu, lalu susut ke $68.60 ketika laporan ini ditulis selepas aliran menaik selama dua minggu.
- Emas bergelut mengekalkan kenaikan selama tiga hari berturut-turut dan tiada arah yang jelas, dengan harga terkini sekitar $3,355.
- Indeks Dolar A.S. (DXY) meningkat untuk hari ketiga berturut-turut kepada 98.05 ketika laporan ini ditulis.
- Wall Street ditutup dengan kerugian kecil, manakala niaga hadapan saham susut sedikit dan saham Asia-Pasifik bergerak lebih rendah. Sementara itu, saham Eropah dan Britain mencatatkan kerugian kecil pada awal dagangan.
- Bitcoin meningkat lebih 2.0% dan mencapai paras tertinggi rekod sekitar $122,000. Ethereum juga mencatat paras tertinggi berbilang hari yang baharu sekitar $3,050, dengan kenaikan terkini sebanyak 2.35% pada hari ini.
Tiada data utama hari ini, tetapi sentimen berhati-hati berkemungkinan berterusan menjelang data inflasi A.S.
Menjelang minggu ini, kalendar ekonomi pada hari Isnin agak lengang, tetapi sentimen pasaran berkemungkinan kekal berhati-hati menjelang data inflasi A.S. yang penting dan pengumuman KDNK China pada hari Selasa. Ketegangan perdagangan yang dicetuskan oleh pengumuman tarif baharu A.S., serta risiko geopolitik yang semakin meningkat, mungkin terus menjejaskan keyakinan pelabur. Keadaan ini boleh menyokong aset selamat tradisional seperti Dolar A.S., Yen Jepun, Franc Swiss dan emas, sambil menekan harga minyak mentah.
Namun begitu, peningkatan ketegangan geopolitik yang tidak dijangka, bersama-sama dengan kemerosotan Dolar A.S., boleh menyokong aliran menaik minyak mentah yang berterusan sejak dua minggu lalu—terutamanya jika data inventori A.S. menunjukkan pengurangan yang mengejut.
Tumpuan pasaran akan kekal pada laporan inflasi A.S. kerana tanda-tanda tekanan inflasi yang semakin tinggi boleh memberi Federal Reserve lebih banyak alasan untuk menangguhkan pemotongan kadar faedah dan mencetuskan ketegangan politik dengan Trump. Keadaan ini berkemungkinan mengukuhkan Dolar A.S., sambil menekan aset yang sensitif terhadap risiko, termasuk mata wang utama lain, mata wang Australia dan New Zealand, serta komoditi seperti minyak mentah.
Ramalan untuk aset utama
- Pergerakan menaik dijangka: USDCAD, Emas, USDJPY
- Penurunan selanjutnya berkemungkinan: USDCHF
- Pergerakan mendatar dijangka: Nasdaq, DJI30, USDCNH, AUDUSD, NZDUSD, GBPUSD, Dolar AS, BTCUSD, ETHUSD, Minyak mentah
- Penurunan perlahan & beransur-ansur dijangka: DAX, FTSE 100, EURUSD
Semoga tuah dagangan menyebelahi anda!
