Tâm lý thị trường vẫn thận trọng vào đầu ngày thứ Sáu khi dữ liệu kinh tế mạnh mẽ của Hoa Kỳ làm dấy lên nghi ngờ về kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ ôn hòa. Điều này diễn ra cùng với những lo ngại leo thang về chiến tranh thương mại và căng thẳng địa chính trị gia tăng, trong khi các nhà đầu tư chờ đợi việc công bố Chỉ số Giá Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (Core PCE) Lõi tháng Tám, thước đo lạm phát ưa thích của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang, cũng như các cập nhật toàn cầu về những nỗ lực chấm dứt các cuộc chiến ở Ukraine và Gaza.
Về mặt kinh tế, Giá Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) trong Quý 2 (Q2) đã tăng nhẹ lên 2.1% so với quý trước (QoQ), vượt cả dự báo và chỉ số trước đó là 2.0%. PCE Lõi, không bao gồm thực phẩm và năng lượng, cũng tăng lên 2.6% QoQ trong Quý 2, từ mức 2.5%. Chỉ số cuối cùng về tăng trưởng Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) trong Quý 2 đã được điều chỉnh tăng đáng kể lên 3.8%, so với ước tính trước đó là 3.3%. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu cho tuần kết thúc vào ngày 23 tháng 9 đã giảm xuống 218,000, mức thấp nhất tám tuần, tốt hơn kỳ vọng 235,000 và con số 232,000 đã được điều chỉnh trước đó.
Đơn đặt hàng Hàng hóa Bền lâu tháng Tám đã tăng vọt 2.9% so với tháng trước (MoM), mức cao nhất ba tháng, vượt xa mức giảm 0.5% dự kiến và chỉ số -2.7% đã được điều chỉnh trước đó. Đơn đặt hàng Hàng hóa Bền lâu Lõi, không bao gồm vận tải, tăng 0.4% MoM, cao hơn dự báo đi ngang nhưng thấp hơn con số 1.0% đã được điều chỉnh trước đó. Dữ liệu sơ bộ về Cán cân Thương mại Hàng hóa tháng Tám cho thấy thâm hụt thương mại thu hẹp hơn. Đồng thời, Hàng tồn kho Bán buôn đã giảm 0.2% MoM, thấp hơn kỳ vọng tăng 0.1% và chạm mức thấp nhất ba tháng.
Trong lĩnh vực chính sách, một số quan chức Cục Dự trữ Liên bang đã đưa ra những tín hiệu trái chiều càng làm thị trường thêm bối rối. Chủ tịch Fed San Francisco Mary Daly tuyên bố rằng tác động lạm phát của thuế quan nhỏ hơn dự kiến. Chủ tịch Fed Dallas Lorie Logan gợi ý rằng ngân hàng trung ương có thể chuyển hướng khỏi sự phụ thuộc vào lãi suất quỹ liên bang. Chủ tịch Fed Chicago Austan Goolsbee cho biết thị trường lao động vẫn ổn định trên diện rộng nhưng đang có những dấu hiệu hạ nhiệt nhẹ. Quan chức Fed Schmid lưu ý rằng ngân hàng trung ương đang tiến gần đến việc đạt được các mục tiêu chính sách nhưng phải luôn hướng tới tương lai. Trong khi đó, Thống đốc Fed Stephen Miran bày tỏ lo ngại rằng thuế quan có thể ngày càng thúc đẩy lạm phát.
Tại Washington, Tổng thống Donald Trump đã ký một sắc lệnh hành pháp phê duyệt một thỏa thuận trị giá 14 tỷ USD để cho phép TikTok tiếp tục hoạt động tại Hoa Kỳ, đang chờ sự chấp thuận theo quy định từ Bắc Kinh. Theo thỏa thuận, ByteDance sẽ nắm giữ dưới 20%, trong khi Oracle, Silver Lake và MGX Fund sẽ cùng nhau kiểm soát khoảng 45%, và các nhà đầu tư hiện tại của ByteDance sẽ giữ lại 35%.
Ngay sau đó, ông Trump đã công bố một làn sóng thuế quan mới dự kiến có hiệu lực vào ngày 1 tháng 10. Chúng bao gồm thuế 100% đối với dược phẩm – với các miễn trừ cho các công ty xây dựng nhà máy tại Mỹ – thuế 50% đối với tủ bếp và tủ trang điểm phòng tắm, 30% đối với đồ nội thất bọc nệm, và 25% đối với xe tải hạng nặng. Thông báo này đã ảnh hưởng đến cổ phiếu ngành dược. Trên thị trường chứng khoán, chỉ số TOPIX của Nhật Bản đạt mức cao kỷ lục, trong khi Nikkei hoạt động kém hơn do sự yếu kém của các cổ phiếu công nghệ.
Căng thẳng địa chính trị gia tăng khi Hàn Quốc bắn cảnh cáo một tàu thương mại của Triều Tiên đã vượt qua Đường Giới hạn phía Bắc đang tranh chấp gần đảo Baengnyeong.
Tại châu Âu, Ủy ban châu Âu đang chuẩn bị áp đặt các mức thuế từ 25% đến 50% đối với thép và các sản phẩm liên quan nhập khẩu từ Trung Quốc, theo tờ báo Đức Handelsblatt, trích dẫn các quan chức cấp cao của Liên minh châu Âu. Reuters đã xác nhận báo cáo này, mặc dù chi tiết thêm vẫn chưa rõ ràng.
Tại Nhật Bản, chính phủ đã điều chỉnh dữ liệu tiền lương thực tế tháng Bảy cho thấy mức giảm 0.2%, so với ước tính tăng 0.5% trước đó. Lương danh nghĩa cũng chậm lại còn 3.4% so với cùng kỳ năm ngoái (YoY), giảm từ 4.1%. Đây là tháng thứ bảy liên tiếp lương được điều chỉnh theo lạm phát bị thu hẹp, càng làm phức tạp thêm luận điểm của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản về việc tăng lãi suất trong tương lai.
Dữ liệu lạm phát từ Tokyo vào tháng 9 năm 2025 cũng được công bố yếu hơn dự kiến. Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) toàn phần tăng 2.5% YoY, thấp hơn mức 2.8% dự kiến và chỉ số 2.6% trước đó. CPI không bao gồm thực phẩm tươi tăng 2.0% YoY, thấp hơn cả dự báo 2.8% và mức 2.5% trước đó. CPI không bao gồm thực phẩm tươi và năng lượng, một thước đo lạm phát lõi quan trọng, cũng đạt 2.5% YoY, thấp hơn dự báo 2.9% và giảm từ 3.0%. Những con số này đã giảm bớt áp lực buộc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản phải thắt chặt chính sách hơn nữa. Riêng biệt, Nhật Bản đã công bố một sáng kiến mới của Ngân hàng Hợp tác Quốc tế Nhật Bản (JBIC), vốn sẽ rót 550 tỷ đô la Mỹ vào các khoản đầu tư hướng tới Mỹ theo một thỏa thuận thương mại song phương.
Trưởng đoàn đàm phán thuế quan của Nhật Bản Akazawa đã từ chối bình luận trực tiếp về kế hoạch thuế quan mới của ông Trump nhưng xác nhận rằng Hoa Kỳ đã đồng ý không áp dụng các mức thuế cao hơn đối với dược phẩm hoặc chất bán dẫn của Nhật Bản so với các mặt hàng tương tự từ các quốc gia khác. Nhật Bản sẽ tiếp tục đánh giá các tác động của các biện pháp của Mỹ và cách chúng liên quan đến các thỏa thuận hiện có.
Tại New Zealand, Chỉ số Niềm tin Tiêu dùng ANZ-Roy Morgan đã tăng lên 94.6 vào tháng Chín từ 92.0 vào tháng Tám. Điều này theo sau dữ liệu GDP Quý 2 ảm đạm, cho thấy sự thu hẹp 0.9% QoQ, tệ hơn nhiều so với mức giảm 0.3% dự kiến. Hiệu suất yếu kém đã củng cố kỳ vọng về việc Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) cắt giảm lãi suất. Một đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản hiện được nhiều người dự đoán tại cuộc họp chính sách tiếp theo vào ngày 8 tháng 10, và một số nhà phân tích thậm chí còn kêu gọi giảm 50 điểm cơ bản. Bà Anna Breman đã được bổ nhiệm làm Thống đốc RBNZ tiếp theo và sẽ nhậm chức vào ngày 1 tháng 12. Bà sẽ tham gia vào hai cuộc họp trước đó, dự kiến vào ngày 8 tháng 10 và 26 tháng 11.
Trên thị trường chứng khoán Mỹ, các chỉ số chính đã giảm ngày thứ ba liên tiếp. Ngoài dữ liệu kinh tế vĩ mô và các tiêu đề thuế quan, các nhà đầu tư tập trung vào các diễn biến tại Intel Corporation. Công ty đang nỗ lực hình thành các liên minh chiến lược với Apple Inc. và Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) như một phần của kế hoạch phục hồi. Chính phủ Mỹ đã mua lại 10% cổ phần của Intel và đang khuyến khích các công ty công nghệ khác hỗ trợ nỗ lực này. SoftBank Group đã cam kết 2 tỷ đô la Mỹ, trong khi Nvidia Corporation đã cam kết 5 tỷ đô la Mỹ cho sáng kiến này.
Trên thị trường tiền tệ, Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) đã tăng vọt lên mức cao nhất ba tuần, nhanh chóng kéo giá vàng xuống trước khi kim loại quý này phục hồi và kết thúc cao hơn vào thứ Năm. Vàng lại giảm nhẹ vào đầu ngày thứ Sáu. Các đồng tiền chính tiếp tục gặp khó khăn, với đô la Úc (AUD) và đô la New Zealand (NZD) giảm nhiều nhất so với đô la Mỹ, theo sau là đồng euro (EUR) và bảng Anh (GBP). Cặp đô la Mỹ so với yên Nhật (USDJPY) đã giảm trở lại từ mức cao nhất tám tuần, kết thúc đợt tăng giá hai ngày, trong khi cặp đô la Mỹ so với đô la Canada (USDCAD) dao động gần mức cao nhất kể từ ngày 20 tháng 5, tạm dừng xu hướng tăng bốn ngày. Giá dầu thô cũng tạm dừng đợt tăng giá ba ngày gần mức cao nhất ba tuần, và tiền điện tử cố gắng phục hồi sau khi chịu những tổn thất nặng nề vào ngày hôm trước.
Cả EURUSD và GBPUSD đều tạm dừng chuỗi hai ngày giảm giá, bật lên khiêm tốn từ các mức thấp nhất kể từ đầu tháng Chín và tháng Tám, tương ứng. Sự phục hồi dường như được thúc đẩy bởi việc định vị thị trường trước dữ liệu lạm phát sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang. Tuy nhiên, các yếu tố cơ bản yếu ở châu Âu, từ dữ liệu kinh tế yếu đến những lo ngại về địa chính trị và thương mại đang diễn ra, tiếp tục đè nặng lên đồng euro. Tương tự, GBPUSD vẫn chịu áp lực do các số liệu đáng thất vọng của Chỉ số Quản lý Mua hàng (PMI) của Anh, một thị trường nhà ở trì trệ và sự không chắc chắn ngày càng tăng xung quanh ngân sách Mùa thu sắp tới của chính phủ.
Trong khi đó, USDJPY đã giảm trở lại từ mức cao nhất kể từ ngày 1 tháng 8, kết thúc đợt tăng giá hai ngày. Sự thoái lui này diễn ra bất chấp dữ liệu tiền lương và lạm phát yếu của Nhật Bản, có khả năng là do các cựu quan chức Ngân hàng Trung ương Nhật Bản ủng hộ việc tăng lãi suất thêm và sự lạc quan về các thỏa thuận thương mại Mỹ-Nhật gần đây.
Cả AUDUSD và NZDUSD đều tạm dừng chuỗi ba ngày giảm giá sau khi chạm mức thấp nhất kể từ ngày 5 tháng 9 và 11 tháng 4, tương ứng. Sự sụt giảm mạnh hơn của NZDUSD đã phớt lờ dữ liệu trong nước hơi tích cực, do thị trường vẫn tập trung vào những lo ngại về khả năng cắt giảm lãi suất của RBNZ, sau các số liệu GDP Quý 2 yếu kém được ghi nhận trước đó.
Trong khi đó, USDCAD đã ghi nhận ngày giảm giá đầu tiên sau năm phiên, mặc dù sự sụt giảm là khiêm tốn, khi cặp tiền này dao động gần mức cao nhất kể từ ngày 20 tháng 5. Đô la Canada chật vật để hưởng lợi từ giá dầu thô mạnh hơn – mặt hàng xuất khẩu chủ chốt của Canada – trong bối cảnh một đồng Đô la Mỹ mạnh hơn trên diện rộng, tâm lý ôn hòa kéo dài xung quanh Ngân hàng Trung ương Canada (BoC), và các tín hiệu trái chiều liên quan đến quan hệ thương mại Mỹ-Canada và những căng thẳng gần đây giữa Canada và Trung Quốc về các cuộc đàm phán thương mại.
Vàng vẫn ổn định quanh mức 3,745 USD sau khi thoái lui ba ngày liên tiếp từ mức cao nhất mọi thời đại gần 3,791 USD. Sự tạm dừng gần đây có khả năng được thúc đẩy bởi việc định vị vị thế cuối tháng, một đồng đô la Mỹ mạnh hơn và các điều kiện kỹ thuật quá mua. Tuy nhiên, nhu cầu vật chất mạnh mẽ từ Trung Quốc, Ấn Độ và các ngân hàng trung ương lớn, cùng với sức hấp dẫn trú ẩn an toàn truyền thống của vàng, tiếp tục hỗ trợ tâm lý lạc quan. Nếu dữ liệu hôm nay của Mỹ được công bố yếu hơn, những người mua vàng có thể cố gắng đẩy giá lên một lần nữa về phía mốc 3,800 USD.
Dầu thô WTI vẫn ổn định tại mức cao nhất ba tuần sau một đợt tăng giá ba ngày, với giá củng cố bất chấp một đồng đô la Mỹ mạnh hơn. Sự kiên cường của dầu dường như được thúc đẩy bởi căng thẳng địa chính trị leo thang và sự hoài nghi rằng bất kỳ sự gia tăng sản lượng nào của OPEC+ cũng sẽ đủ để kiềm chế nhu cầu, đặc biệt là khi các nỗ lực kích thích ở Trung Quốc tiếp tục thúc đẩy tiêu thụ năng lượng.
Trong khi đó, Bitcoin (BTC) đã ghi nhận cú sụt giảm mạnh nhất trong sáu tuần, chạm mức thấp nhất ba tuần, trong khi Ethereum (ETH) chứng kiến mức giảm hàng ngày lớn nhất trong một tháng khi nó trượt xuống mức thấp nhất bảy tuần. Sự sụt giảm mạnh của các loại tiền điện tử lớn được thúc đẩy bởi việc định vị vị thế cuối tháng, một đồng đô la Mỹ vững chắc hơn và các diễn biến ngành trái chiều, mặc dù một đợt phục hồi điều chỉnh khiêm tốn đã theo sau.
Trong thời gian tới, Bản tin Hàng quý của Ngân hàng Trung ương Anh và những nhận xét từ các quan chức ngân hàng trung ương cấp trung có thể cung cấp một số định hướng tạm thời cho thị trường trước khi công bố Chỉ số Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (Core PCE) Lõi của Mỹ, thước đo lạm phát ưa thích của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang. Với dữ liệu gần đây của Mỹ cho thấy sự kiên cường, đô la Mỹ vẫn sẵn sàng cho những mức tăng tiếp theo, điều này có thể đè nặng lên vàng, cổ phiếu và tiền điện tử.
Thị trường kỳ vọng Chỉ số Giá PCE Lõi hàng tháng sẽ hạ nhiệt nhẹ xuống 0.2% so với tháng trước (MoM) từ 0.3%, trong khi tỷ lệ so với cùng kỳ năm ngoái (YoY) được dự báo sẽ giữ ổn định ở mức 2.9%. Tuy nhiên, bất kỳ sự gia tăng bất ngờ nào trong Chỉ số Giá PCE rộng hơn hoặc sức mạnh bất ngờ trong các chỉ số toàn phần đều có thể củng cố sức mạnh của đô la Mỹ và kéo dài áp lực lên các tài sản rủi ro.
Chúc bạn giao dịch nhiều may mắn !
