Dolar AS pulih walaupun Fed menurunkan kadar faedah…
Pada hari Rabu, jangkaan penurunan kadar faedah sebanyak 0.25% oleh Rizab Persekutuan Amerika Syarikat (Fed) pada mulanya mencetuskan keyakinan. “Dot plot” menunjukkan dua lagi penurunan kadar pada 2025. Namun, sentimen berubah selepas sidang media Pengerusi Rizab Persekutuan Jerome Powell. Beliau menjelaskan bahawa penurunan kadar itu dibuat atas dasar “pengurusan risiko” dan menegaskan bahawa dasar pada masa hadapan akan terus bergantung pada data. Powell memperkecilkan kesan semakan data pekerjaan dan menyatakan bahawa imigresen merupakan faktor utama perubahan dalam pasaran buruh, bukannya kelemahan pasaran pekerjaan. Walaupun risiko inflasi berkurangan sejak April, Powell memberi amaran bahawa pendirian dasar yang ketat mungkin masih diperlukan berikutan kebimbangan terhadap pasaran buruh.
Nada berhati-hati ini menyebabkan saham AS merosot, dengan Indeks Standard & Poor’s 500 (S&P 500) susut, harga minyak jatuh dan harga emas merosot sebanyak $32. Dolar AS mengukuh, manakala euro ketinggalan. Selepas Rizab Persekutuan menurunkan kadar faedah, Pihak Berkuasa Kewangan Hong Kong turut menurunkan kadar faedah penanda arasnya sebanyak 0.25%, tetapi bank pusat Brazil dan China mengekalkan kadar faedah masing-masing.
Sementara itu, Mercer LLC mengaitkan peralihan pelabur daripada AS dengan dasar perdagangan Presiden Donald Trump. Pelanggan yang mengurus aset bernilai $17 trilion mengalihkan dana ke Eropah, Jepun dan pasaran persendirian. Bloomberg turut mendedahkan bahawa Setiausaha Perbendaharaan Amerika Syarikat Scott Bassent telah mengisytiharkan dua rumah berasingan sebagai “kediaman utama” ketika mendapatkan pinjaman perumahan pada 2007.
Dalam perkembangan yang menyedihkan, satu lagi kejadian tembakan rambang berlaku di AS, dengan tiga pegawai polis maut ditembak di Pennsylvania. Di Eropah, Joachim Nagel daripada Bank Pusat Eropah (ECB) berkata pendekatan “satu mesyuarat pada satu masa” berkesan. Bacaan akhir Indeks Harga Pengguna (CPI) Kesatuan Eropah (EU) bagi bulan Ogos mengesahkan data terdahulu. Indeks Harga Pengguna Terharmoni (HICP) turut menunjukkan penyederhanaan, sekali gus menambah tekanan terhadap euro.
Di pasaran lain, GBPUSD mencecah paras tertinggi 11 minggu, disokong oleh kejatuhan awal dolar AS selepas Rizab Persekutuan menurunkan kadar faedah serta data inflasi UK yang lebih kukuh. Pasaran juga menantikan keputusan kadar faedah Bank of England (BoE) hari ini. Namun, pemulihan dolar AS yang ketara pada lewat hari Rabu, ditambah pula dengan kebimbangan terhadap pasaran perumahan UK dan cabaran yang dihadapi BoE untuk menurunkan kadar, menyebabkan pound berundur daripada paras tertinggi beberapa minggu. Pada waktu laporan ini ditulis, pound mencatatkan kerugian harian untuk hari kedua berturut-turut.
Di Jepun, pesanan jentera teras bagi bulan Julai mencatatkan kejatuhan bulanan yang ketara, walaupun angka tahunan meningkat sedikit. Keadaan ini menyebabkan USDJPY bergerak dengan berhati-hati menjelang keputusan kadar faedah Bank of Japan (BoJ) pada hari Jumaat, yang dijangka tidak mengubah kadar penanda aras.
Pasaran buruh Australia melemah pada bulan Ogos, dengan 5,400 pekerjaan hilang, walaupun kadar pengangguran kekal pada 4.2%. Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) New Zealand menyusut 0.9% pada suku kedua 2025, lebih teruk daripada jangkaan penurunan 0.3%. Ini menjadikan dolar New Zealand (NZD) mata wang yang mencatatkan prestasi paling lemah dalam kalangan mata wang G10.
Bank of Canada (BoC) turut menurunkan kadar faedah sebanyak 0.25%, menyebabkan USDCAD meningkat, khususnya apabila harga minyak jatuh dan dolar AS mengukuh. Harga emas melonjak ke paras tertinggi sepanjang masa yang baharu, sebelum mencatatkan kejatuhan harian terbesar dalam tempoh lima minggu. Walaupun inventori minyak AS berkurangan, harga minyak mentah jatuh berikutan dolar AS yang lebih kukuh dan sentimen pasaran yang bercampur-campur.
Mata wang kripto meningkat selepas Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa Amerika Syarikat (SEC) meluluskan peraturan baharu yang membolehkan bursa seperti New York Stock Exchange (NYSE) dan Nasdaq menyenaraikan dana dagangan bursa (ETF) mata wang kripto spot mengikut piawaian yang dipermudah. Langkah ini memendekkan tempoh kelulusan dengan ketara dan meningkatkan keyakinan pasaran.
EURUSD berundur, USDJPY pulih
Pemulihan dolar AS yang tidak dijangka, bersama-sama kebimbangan yang semakin meningkat terhadap ekonomi Kesatuan Eropah (EU), ketegangan berterusan antara EU dengan Rusia serta ketidakstabilan politik dalam blok itu, menyebabkan pasangan EURUSD jatuh dari paras tertinggi empat tahun. Keadaan ini mencetuskan kerugian selama dua hari berturut-turut pada awal hari Khamis. Pergerakan mendatar pasangan itu juga mencerminkan data inflasi, sentimen dan aktiviti yang bercampur-campur, serta kecenderungan pasaran untuk “membeli khabar angin, menjual berita” selepas pengumuman Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC).
Sementara itu, pesanan jentera teras Jepun menimbulkan keraguan tentang keupayaan Bank of Japan (BoJ) untuk mengambil pendirian yang lebih hawkish, meskipun kadar faedah dijangka kekal tidak berubah pada hari Jumaat. Bank pusat Jepun itu turut berdepan cabaran dalam negara, termasuk data pekerjaan yang lebih lemah, ketidakpastian politik dan pemulihan dolar AS baru-baru ini.
Penjual GBPUSD semakin menguasai pasaran…
GBPUSD jatuh untuk hari kedua berturut-turut, meneruskan penurunannya daripada paras tertinggi sejak awal Julai, ketika pedagang bersiap sedia menghadapi keputusan kadar faedah Bank of England (BoE). Perkembangan ini berlaku amid kebimbangan terhadap data pekerjaan UK yang lebih lemah, pasaran perumahan yang lembap dan inflasi yang berterusan. Penggubal dasar juga berdepan cabaran berikutan kurangnya keyakinan terhadap dasar kerajaan Labour yang baharu serta ketiadaan perkembangan perdagangan penting yang boleh memberi kelegaan. BoE mungkin mempertahankan pendirian semasanya, namun berkemungkinan tidak dapat mengelakkan pemotongan kadar untuk tempoh yang lama. Ini menunjukkan GBPUSD mungkin merosot selepas keputusan BoE—berbeza dengan reaksi dolar AS terhadap tindakan Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC).
Mata wang Australia dan New Zealand merosot ketara…
Pemulihan kukuh dolar AS, digabungkan dengan data lemah dari Australia dan New Zealand serta kebimbangan baharu berkaitan perdagangan dan politik di China—walaupun Beijing berusaha merangsang ekonomi—menyebabkan AUDUSD dan NZDUSD mencatatkan penurunan terbesar dalam kalangan mata wang utama. Sementara itu, USDCAD meningkat berikutan pemotongan kadar oleh Bank of Canada (BoC) dan harga minyak mentah yang lebih rendah, iaitu eksport utama Kanada, meskipun inventori susut lebih daripada jangkaan. Mata wang ini, yang sering dilihat sebagai petunjuk bagi pergerakan pasaran berturut-turut, berdepan tekanan menurun tambahan apabila sentimen pasaran kekal bercampur-campur menjelang beberapa data dan acara penting yang bakal diumumkan selepas pengumuman Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC).
Minyak mentah merosot, emas berundur…
Harga minyak mentah gagal mendapat sokongan daripada pengurangan besar dalam inventori minyak mentah mingguan AS, seperti yang dilaporkan oleh Pentadbiran Maklumat Tenaga (EIA), sekali gus menamatkan kenaikan selama tiga hari. Harga berundur dalam keadaan dolar AS secara keseluruhan lebih kukuh dan sentimen pasaran yang mengelak risiko. Ketiadaan perkembangan geopolitik berkaitan Rusia, Gaza dan Iran, bersama-sama dengan peningkatan bekalan OPEC+ serta desakan bekas Presiden Donald Trump supaya lebih banyak penggerudian dilakukan, berkemungkinan memberi tekanan kepada harga.
Emas juga mencatatkan kejatuhan terbesar dalam tempoh sebulan, berundur daripada paras tertinggi sepanjang masa dan menamatkan kenaikan selama tiga hari. Penurunan ini didorong oleh dolar AS yang lebih kukuh, sentimen mengelak risiko yang berterusan dan keperluan semula jadi untuk pengukuhan harga selepas kenaikan mendadak. Namun, Ketua Pegawai Pelaburan DoubleLine Capital, Jeff Gundlach, kekal optimistik terhadap emas. Beliau mengulangi sasaran harganya sebanyak \$4,000 pada awal tahun ini dan kini melihat potensi kenaikan sebanyak \$340 lagi, atau kira-kira 9.2% daripada paras semasa.
Mata wang kripto meningkat sedikit…
Selepas reaksi awal yang bercampur-campur terhadap pengumuman Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC), mata wang kripto mencatatkan kenaikan sederhana pada awal pagi Khamis, didorong oleh berita daripada Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa AS (SEC). Penembusan teknikal dan keyakinan yang semakin meningkat terhadap aliran masuk institusi berkemungkinan turut menyokong momentum positif. Hasilnya, Bitcoin (BTC) melonjak ke paras tertinggi dalam tempoh sebulan, manakala Ethereum (ETH) meningkat sedikit, sekali gus menamatkan penurunan selama tiga hari.
Pergerakan terkini aset utama
- Minyak mentah WTI jatuh untuk hari kedua berturut-turut kepada $63.40.
- Emas meneruskan penurunan hari sebelumnya daripada paras tertinggi sepanjang masa, kepada $3,650 pada masa ini.
- Indeks Dolar AS (DXY) terus pulih daripada paras terendah sejak Februari 2022, meningkat 0.20% dalam dagangan harian kepada 97.25 ketika artikel ini ditulis.
- Wall Street ditutup bercampur-campur selepas mencapai paras tertinggi sepanjang masa (ATH) pada awal minggu, tetapi niaga hadapan saham AS kekurangan momentum. Namun begitu, saham Asia Pasifik menunjukkan sedikit pengukuhan, manakala saham di Eropah dan Britain kekal sedikit lemah pada awal waktu dagangan.
- Bitcoin kekal sedikit disokong oleh minat belian pada paras tertinggi dalam tempoh sebulan, hampir $117,300, tetapi Ethereum bergelut untuk meneruskan pemulihan hari sebelumnya sekitar $4,560.
Satu lagi hari untuk membeli bakal tiba…
Susulan tindakan FOMC baru-baru ini, perhatian pasaran kini beralih kepada ucapan Presiden Bank Pusat Eropah (ECB), Christine Lagarde, dan data pekerjaan AS, yang akan memberikan petunjuk tambahan tentang hala tuju pasaran. Keputusan kadar faedah Bank of England (BoE) juga menjadi tumpuan pedagang.
Reaksi dolar AS terhadap pemotongan kadar FOMC dan unjuran titik (dot plot) yang dovish menepati corak “beli khabar angin, jual berita”. Ini menunjukkan dolar mungkin terus pulih jika data AS hari ini mencatatkan kejutan positif. Keadaan ini mungkin mendorong aktiviti pengambilan untung dalam emas, mata wang kripto dan saham.
Ketika dolar bergerak dalam julat pengukuhan, keadaan ini boleh memberi tekanan kepada aset berisiko lebih tinggi dan mata wang utama, tetapi juga meningkatkan kecairan pasaran. Penurunan terkini GBP/USD mungkin tidak berpanjangan melainkan pegawai BoE mengambil pendirian yang lebih dovish. Namun, perkara ini kelihatan tidak mungkin memandangkan keyakinan Gabenor Bailey terhadap ekonomi.
Di tempat lain, EUR/USD dan mata wang utama lain, bersama-sama komoditi, mungkin terus melemah, manakala mata wang kripto dan saham berkemungkinan kekal positif secara sederhana.
Ramalan untuk aset utama
- Dijangka bergerak menaik: USDCAD, USDJPY
- Kemungkinan penurunan selanjutnya: USDCHF, Emas
- Pergerakan mendatar dijangka: Nasdaq, DJI30, USDCNH, AUDUSD, NZDUSD, GBPUSD, Dolar AS, BTCUSD, ETHUSD, Minyak mentah
- Penurunan perlahan & beransur-ansur dijangka: DAX, FTSE 100, EURUSD
Semoga tuah dagangan menyebelahi anda!
