Suasana cuti menyelubungi pasaran…
Aktiviti pasaran pada hari Khamis perlahan berikutan cuti Thanksgiving di AS dan kalendar ekonomi global yang lengang, sekali gus mengekalkan volum dagangan pada paras rendah. Walaupun begitu, berita utama dari Jepun, China, New Zealand dan Australia mempengaruhi sesi Asia-Pasifik. Jangkaan terhadap pendekatan lebih dovish oleh Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) meningkat dengan ketara—daripada 35% minggu lalu kepada hampir 85%—lalu mendorong sentimen berhati-hati yang cenderung kepada aset berisiko. Optimisme terhadap kemungkinan perjanjian damai Ukraine-Rusia dan prestasi kukuh sektor teknologi turut menyokong sentimen ini, sekali gus mengekalkan suasana pasaran yang positif tetapi terkawal.
Di AS, Beige Book November oleh Rizab Persekutuan menunjukkan sedikit perubahan dalam aktiviti ekonomi di kebanyakan daerah, dengan beberapa kawasan memberi amaran tentang risiko pertumbuhan yang lebih perlahan. Pengilang secara umumnya optimistik dan gaji meningkat secara sederhana, manakala kenaikan harga kekal sederhana. Laporan yang disusun oleh Bank Rizab Persekutuan Dallas berdasarkan data yang dikumpulkan sebelum 17 November 2025 itu menggambarkan keadaan yang stabil, namun disertai kebimbangan berhati-hati tentang pertumbuhan pada masa depan.
Dari segi data ekonomi, laporan AS yang dikeluarkan pada awal minggu menunjukkan Pesanan Barangan Tahan Lama bagi September lebih rendah daripada jangkaan, susut kepada 0.5% daripada 3.0% selepas semakan. Tuntutan Pengangguran Mingguan pula turun sedikit kepada 216K, lebih baik daripada ramalan 225K. Hasil ini mengukuhkan jangkaan pasaran bahawa Rizab Persekutuan mungkin memotong kadar faedah pada Disember. Kebarangkalian untuk langkah itu kini sekitar 85%, meningkat ketara daripada 30% hanya seminggu lalu.
Dalam berita bank pusat, Bank Pusat Eropah (ECB) mengetengahkan kebimbangan terhadap inflasi. Ketua Ekonominya, Philip Lane, menyatakan bahawa harga tenaga perlu meningkat dengan lebih perlahan agar inflasi kembali kepada sasaran ECB sebanyak 2%. Sementara itu, ahli lembaga Bank of Japan (BoJ), Asahi Noguchi, berkata sebarang pengurangan rangsangan bergantung pada pertumbuhan gaji dan inflasi yang berterusan. BoJ juga merancang untuk meningkatkan penerbitan bon jangka pendek bagi membiayai pakej rangsangan Jepun. Namun, Fitch memberi amaran bahawa perbelanjaan rangsangan yang berpanjangan boleh meningkatkan risiko fiskal, walaupun kesannya dalam masa terdekat masih belum jelas.
Di UK, Canselor Perbendaharaan Rachel Reeves membentangkan Belanjawan Musim Luruh yang berfokus pada pertumbuhan. Belanjawan itu meyakinkan pasaran dengan mengelakkan kenaikan cukai bank yang dibimbangi serta menyediakan ruang fiskal untuk pertumbuhan. Pound Britain bertindak balas secara positif dan meningkat 0.49% apabila pelabur menyambut baik penekanan belanjawan terhadap tanggungjawab fiskal dan pertumbuhan.
Dari segi ekonomi di China, keuntungan sektor perindustrian menunjukkan prestasi bercampur-campur. Bagi tempoh Januari hingga Oktober, keuntungan meningkat 1.9%, tetapi keuntungan pada bulan Oktober mencatatkan penurunan 5.5% berbanding tahun sebelumnya. Ini menunjukkan pemulihan ekonomi mungkin semakin kehilangan momentum. Sementara itu, Wood Mackenzie melaporkan bahawa permintaan minyak China semakin hampir mencapai kemuncak, dengan pertumbuhannya dijangka terbantut menjelang 2027.
Di New Zealand, keyakinan perniagaan melonjak kepada 67.1% pada bulan November, paras tertinggi dalam tempoh 11 tahun, menandakan pemulihan ekonomi yang kukuh. Jualan runcit bagi suku ketiga meningkat 1.9% berbanding suku sebelumnya, jauh melebihi jangkaan dan seterusnya menyokong prospek yang positif. Oleh itu, Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) kini dijangka mengekalkan kadar faedah sehingga 2026, melainkan keadaan ekonomi merosot dengan ketara.
Dalam pasaran komoditi, harga minyak mentah WTI meningkat sebanyak $0.63 kepada $58.58, meskipun inventori minyak AS meningkat lebih banyak daripada jangkaan. Inventori bertambah sebanyak 2.774 juta tong, jauh melebihi jangkaan sebanyak 0.055 juta tong. Namun, peningkatan ini tidak banyak mengurangkan tekanan menaik terhadap harga minyak.
Dalam keadaan ini, Indeks Dolar AS (DXY) mencatatkan penurunan selama empat hari berturut-turut dan menguji paras sokongan dua bulan, manakala EURUSD meningkat untuk hari keempat berturut-turut meskipun momentum kenaikannya kebelakangan ini lemah. GBPUSD pula mencatatkan aliran menaik selama enam hari dan meningkat ke paras tertinggi dalam tempoh sebulan, sementara USDJPY kekal di bawah tekanan pada paras terendah mingguan, sekali gus menghapuskan kenaikan pada hari sebelumnya. Di tempat lain, AUDUSD meningkat untuk hari kelima berturut-turut dan mencecah paras tertinggi dua minggu, manakala NZDUSD melonjak ke paras tertinggi pada bulan November. USDCAD pula merosot ke paras terendah mingguan dalam aliran menurun selama tiga hari. Sementara itu, minyak mentah WTI melemah dalam julat dagangan lima harinya, berhampiran paras terendah bulan ini, manakala harga emas berundur daripada paras rintangan lima minggu.
EURUSD meningkat sedikit
EURUSD melanjutkan kenaikan untuk hari keempat berturut-turut, didorong oleh kelemahan Dolar AS, harapan agar perang Ukraine-Rusia berakhir dan jangkaan yang semakin meningkat bahawa Rizab Persekutuan akan mengambil pendirian lebih dovish. Sementara itu, data AS terkini mengecewakan, manakala data statistik EU secara relatifnya lebih kukuh. Namun, cabaran politik dalaman dalam Kesatuan Eropah dan ketidakpastian berterusan mengenai perang di Ukraine, meskipun penyelesaian dijangka tidak lama lagi, terus membayangi prospek rantau itu dan meredakan optimisme terhadap Zon Euro.
GBPUSD kekal kukuh, USDJPY berundur
GBPUSD meningkat untuk hari keenam berturut-turut, mencecah paras tertinggi pada bulan November, disokong oleh kelegaan pasaran susulan belanjawan tahunan UK. Walaupun ramalan fiskal dan ekonomi diterbitkan lebih awal daripada jangkaan, USD yang lebih lemah dan keyakinan pasaran secara umum menyokong kenaikan tersebut.
Sebaliknya, kebimbangan fiskal Jepun dan ketidakpastian tentang langkah dasar Bank of Japan yang seterusnya menekan Yen Jepun (JPY). Namun, status Yen sebagai aset selamat membantu USDJPY kekal dalam julat dagangan, berhampiran paras terendah mingguannya.
AUDUSD dan NZDUSD melonjak, USDCAD merosot
AUDUSD meneruskan kenaikan untuk hari kelima berturut-turut dan mencecah paras tertinggi dalam dua minggu, disokong oleh Dolar AS yang lebih lemah dan optimisme pasaran yang berhati-hati, serta jangkaan yang lebih hawkish terhadap Reserve Bank of Australia (RBA).
Sementara itu, NZDUSD melonjak ke paras tertinggi pada bulan November selepas Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) menolak jangkaan penurunan kadar faedah. Data New Zealand yang kukuh, seperti yang disebut sebelum ini, turut menyokongnya. Sebaliknya, USDCAD jatuh ke paras terendah mingguan pada hari ketiga kerugian berturut-turut, walaupun harga minyak mentah, eksport utama Kanada, lebih rendah, di tengah-tengah kelemahan USD yang lebih meluas.
Minyak mentah terus tertekan, emas susut
Minyak mentah WTI melemah dalam julat dagangan lima harinya berhampiran paras terendah bulan ini, manakala harga emas susut daripada paras rintangan lima minggu. Pergerakan harga minyak ini mencerminkan peningkatan inventori dan kebimbangan terhadap permintaan, sementara emas mendapat manfaat daripada status tradisinya sebagai aset selamat di tengah-tengah USD yang lebih lemah dan ketidaktentuan makroekonomi.
Mata wang kripto pulih, ekuiti kekal kukuh
Ekuiti AS meneruskan aliran menaik, dengan NASDAQ mendahului (+0.82%), diikuti S&P 500 (+0.69%) dan Dow (+0.67%). Wall Street mencatat kenaikan untuk hari keempat berturut-turut, manakala ekuiti Asia Pasifik turut mencatat kenaikan sederhana. Mata wang kripto, termasuk Bitcoin dan Ethereum, dijangka menamatkan rentetan kerugian selama empat minggu dan mencapai paras tertinggi mingguan, meskipun momentum kenaikan kebelakangan ini agak lemah.
Pergerakan terkini aset utama
- Minyak mentah WTI terus tertekan dalam julat dagangan lima hari dan sedikit melemah berhampiran $58.40 ketika artikel ini ditulis.
- Emas berundur daripada paras rintangan berbilang minggu, mencatatkan kerugian kecil sekitar $4,150 setakat ini.
- Indeks Dolar AS (DXY) meneruskan rentetan kerugian selama lima hari, mencecah paras terendah mingguan sekitar 99.45 setakat ini.
- Wall Street ditutup dalam wilayah positif, dengan Nasdaq mendahului kenaikan, manakala saham Asia-Pasifik meningkat sedikit. Selain itu, saham di Eropah dan Britain mencatatkan kenaikan kecil pada awal waktu dagangan.
- Bitcoin (BTC) dan Ethereum (ETH) masing-masing kekal bertahan sekitar $91,000 dan $3,030 setakat ini, namun berpotensi mencatatkan kenaikan mingguan pertama dalam tempoh lima minggu.
Hari yang agak lengang bakal menjelang…
Pergerakan pasaran pada Khamis mungkin terhad berikutan cuti Thanksgiving di AS, dengan data EU peringkat pertengahan dan Minit Mesyuarat Dasar Monetari ECB dijangka menjadi tumpuan utama. Faktor risiko utama yang perlu diperhatikan termasuk spekulasi mengenai bank pusat, perkembangan terkini di Ukraine serta ketegangan antara China dengan Jepun.
Dengan jangkaan penurunan kadar Fed pada Disember yang semakin meningkat, Dolar AS mungkin kekal di bawah tekanan. Namun, paras sokongan penting sekitar 9.40 perlu dipantau dalam pasaran yang tidak menentu ketika ini. Sementara itu, keyakinan terhadap perkembangan perdagangan dan geopolitik boleh menyokong aset berisiko seperti saham dan mata wang kripto.
Ramalan untuk aset utama
- Dijangka bergerak menaik: USDCAD, USDJPY
- Dijangka terus susut: USDCHF, BTCUSD, ETHUSD
- Dijangka bergerak mendatar: Nasdaq, DJI30, USDCNH, AUDUSD, NZDUSD, Dolar AS, Emas
- Penurunan perlahan & beransur-ansur dijangka: DAX, FTSE 100, EURUSD, Minyak mentah, GBPUSD
Semoga tuah dagangan menyebelahi anda!
