Pasaran terus bergerak tidak menentu tanpa pemangkin baharu
Sentimen dagangan kekal agak tenang sementara peserta pasaran menantikan petunjuk baharu untuk menentukan langkah seterusnya. Sementara itu, pelabur terus memberikan respons positif terhadap kecenderungan Rizab Persekutuan AS (Fed) yang semakin dovish, khususnya selepas data inflasi AS terkini. Perkembangan ini memberi tekanan kepada Dolar AS (USD) dan menyokong aset yang lebih berisiko seperti ekuiti, mata wang kripto dan, pada tahap yang lebih kecil, emas.
Laporan tentang kemajuan usaha yang diterajui AS untuk menjadi orang tengah dalam gencatan senjata antara Rusia dengan Ukraine turut meningkatkan keyakinan. Namun, beberapa faktor masih menjejaskan keyakinan pasaran, termasuk kebimbangan tentang kebebasan Fed, tuntutan tegas Rusia untuk mengekalkan wilayah yang telah diperoleh serta ketegangan geopolitik berterusan yang melibatkan Iran, Korea Utara dan Gaza.
Susulan data Indeks Harga Pengguna (CPI) AS yang menunjukkan bahawa tarif AS tidak menimbulkan ancaman inflasi yang ketara, peserta pasaran dan penggubal dasar semakin lantang menyeru supaya kadar faedah diturunkan. Akibatnya, penurunan kadar sebanyak 0.25% pada bulan September kini dijangka secara meluas, dengan dua lagi penurunan sebanyak 0.25% diunjurkan bagi baki tahun 2025.
Setiausaha Perbendaharaan AS Scott Bessent secara khusus menyokong penurunan kadar yang lebih besar, iaitu sebanyak 0.50% pada bulan September. Beliau turut menarik perhatian apabila menggesa Bank of Japan (BoJ) mempertimbangkan kenaikan kadar—suatu langkah yang luar biasa. Namun, beberapa pegawai Rizab Persekutuan, termasuk Presiden Fed Chicago Austan Goolsbee, calon Pengerusi Fed James Bullard dan Presiden Fed Atlanta Raphael Bostic, memberikan respons berhati-hati terhadap cadangan berani Bessent. Walaupun mereka menyuarakan keraguan, pasaran terus menjangkakan Fed akan mengambil langkah dovish, sekali gus melemahkan Dolar AS dengan lebih lanjut.
Secara berasingan, beberapa pegawai Fed seperti Goolsbee mempertahankan kebebasan Rizab Persekutuan, ketika bekas Presiden Donald Trump dilaporkan sedang membuat persiapan untuk memfailkan saman terhadap Pengerusi Fed semasa, Jerome Powell. Saman itu dilaporkan berkaitan dakwaan penyelewengan dalam pembinaan bangunan baharu Rizab Persekutuan, namun motif yang lebih luas difahami secara meluas sebagai bermotifkan politik.
Dari sudut geopolitik, Donald Trump baru-baru ini mengadakan perbualan telefon dengan pemimpin Kesatuan Eropah (EU) dan Presiden Ukraine Volodymyr Zelenskyy, yang disifatkannya sebagai “10” (positif). Menurut Axios, Trump menyatakan kemungkinan Ukraine menyerahkan sebahagian wilayah kepada Rusia sebagai sebahagian daripada perjanjian damai. Beliau turut memberi amaran kepada Moscow tentang akibatnya jika enggan bekerjasama. Trump dijadualkan bertemu Presiden Rusia Vladimir Putin di Alaska minggu ini dan berkata, “Saya akan bertemu Putin, kemudian menghubungi Zelenskyy dan pemimpin Eropah.”
Sementara itu, Perdana Menteri UK Keir Starmer dan Presiden Perancis Emmanuel Macron turut menyatakan sokongan terhadap inisiatif yang diterajui AS untuk menamatkan perang Rusia-Ukraine. Kedua-duanya juga menyatakan kesediaan untuk memberikan sokongan ketenteraan jika diperlukan.
Dalam perkembangan perdagangan, tinjauan Reuters mendapati kebanyakan syarikat Jepun menyambut baik perjanjian perdagangan AS-Jepun yang disemak semula. Perjanjian itu mengurangkan tarif keseluruhan daripada 25% kepada 15%, manakala tarif automotif diturunkan daripada 27.5% kepada 15%.
Di United Kingdom (UK), Royal Institution of Chartered Surveyors (RICS) melaporkan bahawa harga rumah jatuh ke paras terendah dalam tempoh 13 bulan, didorong oleh kebimbangan tentang perubahan cukai dan ketidakpastian kadar faedah.
Dolar Australia (AUD) melonjak selepas data pertumbuhan pekerjaan sepenuh masa A.S. yang kukuh menyusuli angka pertumbuhan upah sebelum ini, sekali gus mendorong Reserve Bank of Australia (RBA) menghentikan sementara pemotongan kadar selanjutnya selepas pengurangan kadar minggu ini.
Di Kanada, Bank of Canada (BoC) menerbitkan minit mesyuarat yang menunjukkan para penggubal dasar sedang mempertimbangkan untuk menghentikan sementara pemotongan kadar. Mereka menyatakan, “Kami bersetuju bahawa lebih banyak kejelasan perlu ditunggu sebelum membuat kesimpulan yang kukuh.”
Sementara itu, China sedang membuat persiapan untuk menjadi tuan rumah sidang kemuncak Shanghai Cooperation Organization (SCO) di Tianjin pada 31 Ogos hingga 1 September. SCO ialah organisasi antara kerajaan yang diterajui oleh China dan Rusia. Menurut Nikkei, sidang kemuncak yang bakal berlangsung itu digelar “sidang kemuncak anti-A.S.” kerana agendanya merangkumi perbincangan tentang perang Rusia-Ukraine dan perpecahan geopolitik yang semakin meruncing akibat tarif yang dikenakan Trump terhadap A.S. Lebih 20 pemimpin dunia, termasuk Presiden Putin, dijangka menghadirinya, sekali gus menimbulkan kebimbangan pasaran.
Dalam keadaan ini, Indeks Dolar A.S. (DXY) kekal tertekan dan berada hampir pada paras terendah dalam dua minggu selepas jatuh selama dua hari berturut-turut. Keadaan ini membantu menyokong mata wang utama, komoditi dan mata wang Antipodean (seperti AUD dan NZD).
Mata wang kripto meningkat susulan jangkaan pelaburan institusi yang lebih tinggi dan penembusan teknikal. Jumlah permodalan pasaran mata wang kripto melepasi $4.0 trilion, mencatat paras tertinggi baharu.
Pasaran ekuiti turut ditutup lebih tinggi, didorong oleh keputusan Cisco Systems yang mengatasi jangkaan. Kenaikan ini berlaku meskipun pendapatan sesaham (EPS) Circle Internet Group, Inc. tidak mencapai jangkaan.
Sementara itu, hasil bon Perbendaharaan A.S. merosot, manakala hasil bon Jepun meningkat.
Kenaikan EURUSD terhenti pada paras tertinggi dua minggu sementara menantikan data EU/A.S.
Dolar A.S. (USD) kekal lemah secara meluas, membolehkan pasangan EURUSD kekal hampir pada paras tertinggi dua minggu meskipun sentimen pasaran berhati-hati menjelang penerbitan data penting: Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) akhir zon Euro bagi suku kedua, Indeks Harga Pengeluar (PPI) A.S. dan tuntutan awal faedah pengangguran A.S.
Beberapa pegawai Bank Pusat Eropah (ECB) baru-baru ini menolak gesaan supaya kadar dipotong, sekali gus menyokong Euro. Ini berbeza dengan nada pegawai Federal Reserve (Fed) dan penggubal dasar A.S. yang cenderung melonggarkan dasar. Perbezaan ini, bersama-sama dengan keyakinan terhadap kemajuan rundingan damai Rusia-Ukraine, membantu mengukuhkan EURUSD walaupun data domestik zon Euro tidak kukuh.
Jika data A.S. yang dijadualkan memberikan kejutan atau faktor lain menyokongnya, keadaan ini boleh mencetuskan “Khamis pembalikan arah”—yang berpotensi menyokong pemulihan Dolar A.S. dan menekan EURUSD.
GBPUSD turun naik pada paras tertinggi bulan ini, manakala USDJPY merosot ke paras terendah tiga minggu
GBPUSD meningkat ke paras tertinggi sejak 10 Julai, namun momentum kenaikannya tidak kukuh dan pasangan ini bergerak mendatar ketika artikel ini ditulis. Pasangan ini disokong oleh Dolar A.S. (USD) yang lebih lemah, walaupun data perumahan UK yang kurang memberangsangkan sebahagian besarnya tidak diendahkan oleh pasaran.
Menurut Royal Institution of Chartered Surveyors (RICS) UK, harga rumah di UK merosot ke paras terendah dalam 13 bulan, didorong oleh kebimbangan tentang kemungkinan perubahan cukai dan ketidaktentuan kadar faedah. Sementara itu, gabungan data bulanan UK dan keputusan Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) suku tahunan memberikan sokongan yang terhad, tetapi mencukupi untuk memastikan pembeli GBPUSD terus aktif menjelang penerbitan Indeks Harga Pengeluar (PPI) A.S. yang penting.
Di tempat lain, pasangan USDJPY mencatat penurunan harian terbesar dalam dua minggu, jatuh ke paras terendah tiga minggu selepas Setiausaha Perbendaharaan A.S. Scott Bessent menyokong kenaikan kadar oleh Bank of Japan (BoJ)—langkah luar biasa yang mengukuhkan Yen Jepun (JPY).
Satu tinjauan Reuters menunjukkan keyakinan yang semakin meningkat dalam kalangan firma Jepun susulan perjanjian perdagangan A.S.-Jepun yang disemak semula, sekali gus memberikan sokongan tambahan kepada Yen. Selain itu, pendirian Federal Reserve (Fed) yang cenderung melonggarkan dasar terus menekan USDJPY menjelang penerbitan PPI A.S. dan KDNK Jepun bagi suku kedua pada hari Jumaat.
AUDUSD melonjak, NZDUSD berundur, manakala USDCAD bergerak perlahan
AUDUSD meningkat ke paras tertinggi dua minggu, disokong oleh laporan pekerjaan Australia yang kukuh, khususnya bagi pekerjaan sepenuh masa, serta angka pertumbuhan upah positif pada hari sebelumnya. Perkembangan ini meningkatkan jangkaan bahawa Reserve Bank of Australia (RBA) akan menghentikan sementara pemotongan kadar faedah selanjutnya. Pergerakan ini turut sejajar dengan kecenderungan lebih melonggar Federal Reserve (Fed) A.S. yang lebih luas. Namun, kenaikannya sedikit reda menjelang penerbitan Indeks Harga Pengeluar (PPI) A.S. yang penting.
Sementara itu, pasangan NZDUSD menamatkan rentetan kenaikan selama dua hari dan mencatat kerugian kecil. Seiring dengan itu, USDCAD turut mencatat kenaikan harian pertamanya dalam tiga sesi, dibantu oleh harga minyak mentah yang lebih rendah—antara eksport utama Kanada—serta minit mesyuarat Bank of Canada (BoC) yang bernada hawkish, menandakan kemungkinan penghentian sementara pemotongan kadar selanjutnya.
Emas meningkat sedikit, minyak mentah cuba pulih daripada kerugian, manakala pelabur kripto yang optimis kekal yakin
Emas bergelut untuk melanjutkan rentetan kenaikan selama dua hari, namun berjaya menahan kerugian lanjut apabila Dolar AS (USD) yang lebih lemah dan ketidakpastian yang semakin meningkat mendorong pelabur beralih kepada aset tradisional yang dianggap selamat. Kebimbangan berterusan mengenai Rizab Persekutuan (Fed), ketegangan perdagangan global dan ketidakstabilan politik terus menyokong harga emas.
Minyak mentah didagangkan pada paras terendah dalam tempoh 10 minggu dan pulih sedikit selepas mengalami kerugian besar. Peningkatan tidak dijangka dalam inventori mingguan minyak mentah AS serta kebimbangan terhadap permintaan yang dikaitkan dengan tarif AS telah menekan harga dengan ketara. Selain itu, harapan terhadap perjanjian damai Rusia-Ukraine meningkatkan potensi pertambahan bekalan minyak. Namun begitu, Pertubuhan Negara-negara Pengeksport Petroleum (OPEC) kekal yakin terhadap unjuran permintaan bagi 2025, menunjukkan bahawa unjuran permintaan minyak global tidak menghadapi ancaman serta-merta.
Mata wang kripto kekal kukuh apabila lebih banyak institusi teknologi meningkatkan rizab kripto mereka untuk mencari pulangan yang lebih tinggi. Sentimen turut disokong oleh pendirian prokripto bekas Presiden AS Donald Trump. Optimisme ini berterusan walaupun terdapat kebimbangan terhadap GENIUS Act—undang-undang yang telah ditandatangani oleh Trump—yang menurut pengkritik boleh mewujudkan ruang untuk mengalirkan AS$6.6 trilion daripada bank-bank AS. Namun, kebanyakan pedagang kripto tidak begitu terkesan dengan risiko ini.
Pergerakan terkini aset utama
- Minyak mentah WTI turun naik sekitar paras terendah dalam tempoh dua bulan selepas mengalami kerugian selama dua hari, dan berada sekitar $63.00 setakat waktu penulisan.
- Emas kekal bertahan sekitar $3,360 selepas mencatat prestasi harian yang sedikit positif selama dua hari berturut-turut.
- Indeks Dolar AS (DXY) kekal di bawah tekanan pada paras terendah dalam tempoh dua minggu, sekitar 97.70, selepas merosot dengan ketara dalam dua hari sebelumnya.
- Wall Street ditutup dengan kenaikan dan niaga hadapan saham AS meningkat sedikit, tetapi saham Asia Pasifik didagangkan bercampur-campur. Sementara itu, saham di Eropah dan Britain menunjukkan sedikit pengukuhan pada jam pertama dagangan.
- Bitcoin mencatat paras tertinggi rekod baharu melebihi $124K, tetapi merosot dengan cepat selepas itu. Terbaharu, Bitcoin mencatat kerugian kecil sekitar $122K. Ethereum pula naik ke paras tertinggi sejak Disember 2021, tetapi terbaharu kekal sekitar $4,730 tanpa hala tuju yang jelas.
Pasaran Menantikan PPI AS, KDNK EU & Pendapatan Alibaba untuk Kemungkinan Pembalikan Arah pada Khamis
Menjelang Khamis, acara utama yang perlu diperhatikan termasuk semakan KDNK zon euro bagi suku kedua, Indeks Harga Pengeluar (PPI) AS bagi Julai dan laporan pendapatan Alibaba. Data ini boleh menjadi faktor penting dalam menentukan hala tuju pasaran. Jika mana-mana acara ini memberikan kejutan, pembetulan pada Dolar AS mungkin berlaku dan berpotensi menyebabkan EUR/USD merosot—terutamanya jika KDNK EU lebih rendah daripada jangkaan.
Sementara itu, kenaikan harga emas mungkin menghadapi rintangan dan berpotensi berundur jika sentimen pasaran yang lebih luas berubah atau Dolar AS mengukuh. Sebaliknya, mata wang kripto dan ekuiti berkemungkinan kekal kukuh, disokong oleh minat institusi yang berterusan dan optimisme pasaran yang lebih luas. Namun, minyak mentah dijangka sukar pulih berikutan tekanan daripada prospek permintaan yang lebih lemah dan kebimbangan terhadap bekalan global.
Kesimpulannya, data ekonomi dan laporan pendapatan korporat pada Khamis berpotensi mengubah sentimen pasaran dengan ketara. Kejutan dalam PPI AS atau KDNK EU yang lebih lemah daripada jangkaan boleh membantu Dolar AS pulih dan menekan harga komoditi seperti emas dan minyak. Sebaliknya, jika data selaras dengan jangkaan semasa, aset berisiko seperti mata wang kripto dan saham mungkin terus kekal kukuh, manakala pasaran minyak mungkin mengalami tempoh pengukuhan yang berpanjangan. Pedagang perlu terus berwaspada terhadap pemangkin utama ini yang mungkin membawa kepada pembalikan arah pasaran.
Ramalan untuk aset utama
- Dijangka bergerak menaik: USDCAD, USDJPY
- Kemungkinan terus menurun: USDCHF, Emas
- Pergerakan mendatar dijangka: Nasdaq, DJI30, USDCNH, AUDUSD, NZDUSD, GBPUSD, Dolar AS, BTCUSD, ETHUSD, Minyak mentah
- Penurunan perlahan & beransur-ansur dijangka: DAX, FTSE 100, EURUSD
