Tâm lý thị trường vẫn mong manh khi những lo ngại gia tăng xung quanh thỏa thuận thương mại Mỹ-Trung. Căng thẳng leo thang sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump áp đặt thuế quan 100% đối với hàng hóa Trung Quốc. Đáp lại, Trung Quốc đã áp dụng một khoản "phí cảng đặc biệt" 1.7 triệu USD đối với một con tàu có liên quan đến Mỹ và được cho là đã thắt chặt các hạn chế đối với việc xuất khẩu kim loại đất hiếm. Ông Trump tiếp tục chỉ trích việc Trung Quốc ngừng mua đậu nành của Mỹ, gọi đó là một "hành động thù địch về kinh tế". Ông gợi ý chấm dứt kinh doanh với Trung Quốc về dầu ăn và các sản phẩm khác, tuyên bố rằng Mỹ có thể tự sản xuất trong nước. Mặc dù ông Trump đã làm dịu lập trường của mình vào cuối tuần, những lo ngại về một cuộc xung đột thương mại kéo dài vẫn còn. Tờ Wall Street Journal đưa tin rằng Trung Quốc xem việc ông Trump tập trung vào hiệu suất của thị trường chứng khoán là một đòn bẩy chiến lược.
Bên cạnh căng thẳng thương mại, các rủi ro địa chính trị cũng đè nặng lên thị trường. Tại Gaza, năm người Palestine được cho là đã bị lực lượng Israel giết hại bất chấp lệnh ngừng bắn, làm dấy lên lo ngại về một cuộc xung đột mới với Hamas. Thỏa thuận hòa bình do Mỹ môi giới đang chịu áp lực, đặc biệt là khi các quan chức Israel bày tỏ sự thất vọng về sự chậm trễ trong việc chuyển giao con tin. Trong khi đó, Đại sứ Mỹ tại Tổ chức Hiệp ước Bắc Đại Tây Dương (NATO) chỉ ra rằng một gói vũ khí lớn cho Ukraine dự kiến sẽ sớm được cung cấp, càng góp phần vào sự bất ổn toàn cầu.
Một sự xuất hiện chung hiếm hoi của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) Jerome Powell, Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) Christine Lagarde và Thống đốc Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) Andrew Bailey đã cung cấp ít sự rõ ràng.
Ông Powell của Fed nhấn mạnh rằng chính sách tiền tệ của Mỹ trong tương lai sẽ được định hướng bởi dữ liệu kinh tế và các điều kiện rủi ro. Ông thừa nhận rằng dữ liệu sắp tới, trước khi chính phủ đóng cửa, đã cho thấy sự tăng trưởng mạnh hơn dự kiến. Tuy nhiên, ông cảnh báo rằng việc đóng cửa kéo dài có thể làm trì hoãn dữ liệu, làm phức tạp các quyết định chính sách. Ông Powell ghi nhận các điều kiện thị trường lao động đang hạ nhiệt và báo hiệu sự kiên nhẫn và linh hoạt, gợi ý rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể sớm kết thúc việc thu hẹp bảng cân đối kế toán, một động thái được coi là mang tính kích thích.
Thị trường vẫn đang định giá các đợt cắt giảm lãi suất cho cả tháng Mười và tháng Mười Hai. Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Michelle W. Bowman cho biết bà kỳ vọng có hai đợt cắt giảm trước cuối năm, trong khi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Boston Susan Collins cho biết các đợt giảm lãi suất tiếp theo có vẻ "thận trọng".
Bà Lagarde của ECB ghi nhận sự kiên cường được phản ánh trong các dự báo mới nhất của Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF), đặc biệt là đối với Nhật Bản. Tuy nhiên, bà tuyên bố còn quá sớm để xác định ngưỡng cho các đợt cắt giảm lãi suất trong tương lai của Ngân hàng Trung ương Châu Âu.
IMF đã nâng dự báo Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) toàn cầu năm 2025 lên 3.2% từ 3.0%, với các dự báo mạnh mẽ hơn cho Nhật Bản, châu Âu và Mỹ. Chuyên gia kinh tế trưởng của IMF Pierre-Olivier Gourinchas cảnh báo rằng trong khi căng thẳng thương mại Mỹ-Trung hiện chỉ đặt ra một rủi ro giảm, một sự leo thang nghiêm trọng có thể ảnh hưởng nặng nề đến tăng trưởng toàn cầu.
Ông Bailey của BoE chỉ ra dữ liệu lao động của Anh hỗ trợ quan điểm của ông về một nền kinh tế đang suy yếu. Ông nhấn mạnh những lo ngại về việc định giá cổ phiếu bị kéo dài do trí tuệ nhân tạo, ghi nhận tác động giá tối thiểu từ thuế quan cho đến nay, và cho biết nhiều doanh nghiệp Anh đang hoãn đầu tư trong bối cảnh bất ổn cao.
Tại Úc, Chỉ số Dẫn dắt của Viện Westpac-Melbourne đã tăng nhẹ trong tháng Chín, với tốc độ tăng trưởng hàng năm trong sáu tháng cải thiện lên +0.04% từ -0.16% vào tháng Tám. Trợ lý Thống đốc Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) Sarah Hunter cho biết các quyết định chính sách là hướng tới tương lai, dựa trên một tầm nhìn từ một đến hai năm. Bà cảnh báo rằng lạm phát Quý 3 có khả năng sẽ vượt dự báo, mặc dù có một số sự suy yếu trong tăng trưởng việc làm. Bà Hunter nhấn mạnh năng suất yếu là một hạn chế dài hạn đối với tăng trưởng tiền lương và hiệu suất kinh tế chung. Những bình luận của bà đã làm giảm kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất trong thời gian tới, củng cố giọng điệu thận trọng của RBA và thúc đẩy AUDUSD.
Nền kinh tế New Zealand đã thu hẹp 1.1% so với cùng kỳ năm ngoái tính đến tháng 6 năm 2025, đánh dấu lần suy giảm thứ ba trong năm quý qua. Mặc dù vậy, S&P Global Ratings đã xác nhận xếp hạng ngoại tệ của nước này ở mức 'AA+/A-1+' và xếp hạng nội tệ ở mức 'AAA/A-1+'. Chuyên gia kinh tế trưởng của Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) Paul Conway nói với Bloomberg TV rằng việc cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản gần đây là một quyết định khó khăn nhưng cần thiết. Ông xác nhận Lãi suất Tiền mặt Chính thức vẫn là công cụ chính sách chính, và hiện không có công cụ tiền tệ mới nào được lên kế hoạch. Ông nói thêm rằng ngân hàng trung ương sẵn sàng cắt giảm thêm nếu cần và sẽ thu hẹp khoảng cách giữa các cuộc họp tháng Mười Hai và tháng Hai để đảm bảo hành động kịp thời. Ông Conway cũng lưu ý rằng lãi suất 2.5% nằm ở mức thấp của phạm vi trung tính, nhưng ngân hàng tiếp tục theo dõi chặt chẽ các điều kiện.
Tại Nhật Bản, cả Sản xuất Công nghiệp và Tận dụng Công suất đều giảm trong tháng Tám. Bất ổn chính trị càng làm tăng thêm sự biến động khi khả năng bà Sanae Takaichi lãnh đạo chính phủ Đảng Dân chủ Tự do (LDP) tiếp theo giảm đi sau khi đảng Komeito rút khỏi liên minh cầm quyền. Sự thay đổi này làm dấy lên viễn cảnh bế tắc quốc hội trước cuộc bỏ phiếu ngày 21 tháng 10 và mở ra cơ hội cho một chính phủ do phe đối lập lãnh đạo. Kỳ vọng trước đây của thị trường về việc tiếp tục Abenomics dưới thời bà Takaichi đã sụp đổ, khiến các nhà đầu tư phải rút lại các vị thế bán yên yếu và mua cổ phiếu dài hạn, qua đó củng cố đồng yên Nhật.
Triển vọng của Canada suy yếu sau khi IMF hạ dự báo GDP cho cả năm 2025 và 2026 0.4 điểm phần trăm. Một báo cáo giấy phép xây dựng đáng thất vọng cho tháng Tám, cho thấy mức giảm 1.2% so với kỳ vọng tăng 0.2%, càng làm tăng thêm những lo ngại kinh tế. Tuy nhiên, đô la Canada vẫn mạnh, được hỗ trợ bởi sự lạc quan về các thỏa thuận thương mại tiềm năng với Mỹ bao gồm nhôm, thép và năng lượng.
Trên thị trường tiền tệ, Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) vẫn chịu áp lực ngày thứ hai liên tiếp, tạo điều kiện cho các đồng tiền chính tăng giá. USDJPY ghi nhận mức giảm mạnh nhất, phản ánh nhu cầu trú ẩn an toàn đối với đồng yên. AUDUSD leo thang nhờ bình luận diều hâu của Ngân hàng Dự trữ Úc, trong khi EURUSD tăng phiên thứ hai, được khuyến khích bởi sự lạc quan của bà Lagarde. GBPUSD phục hồi từ mức thấp nhất 10 tuần, ghi nhận ngày tăng giá đầu tiên sau ba phiên.
Giá dầu thô đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ đầu tháng Năm, chịu áp lực bởi những lo ngại về nhu cầu yếu của Trung Quốc và căng thẳng đang diễn ra ở Trung Đông. Vàng tiếp tục tăng, tiến gần đến các mức cao kỷ lục khoảng 4,190 USD, khi các nhà đầu tư tìm kiếm các tài sản trú ẩn an toàn trong bối cảnh bất ổn gia tăng. Trong khi đó, cả Bitcoin (BTC) và Ethereum (ETH) đều giảm ngày thứ hai liên tiếp.
Cổ phiếu châu Á-Thái Bình Dương nhích cao hơn, theo sau sự phục hồi muộn trên Phố Wall đã giúp bù đắp những tổn thất trước đó. Các hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ đã giảm mạnh nhưng đã đảo chiều sau khi Đại diện Thương mại Mỹ Greer báo hiệu một cách tiếp cận hòa giải hơn đối với Trung Quốc trong một lần xuất hiện trên CNBC. Những bình luận của ông, bao gồm cả việc thừa nhận rằng Trung Quốc đã đi quá đà, đã giúp nâng cao tâm lý nhà đầu tư. Russell 2000 đã tăng hơn 2%, được hỗ trợ bởi thu nhập mạnh mẽ từ Wells Fargo, và góp phần vào một đợt tăng giá rộng lớn hơn trên thị trường. Mặc dù vậy, các chỉ số chính của Mỹ đã đóng cửa phiên giao dịch trái chiều.
EURUSD tăng ngày thứ hai liên tiếp do những tuyên bố lạc quan từ bà Lagarde của ECB cùng với một đồng USD yếu hơn, phớt lờ lạm phát Đức không ấn tượng và dữ liệu tâm lý ZEW ảm đạm từ Khu vực đồng tiền chung châu Âu và Đức.
Ở những nơi khác, GBPUSD ghi nhận ngày tăng giá đầu tiên sau ba ngày, bật lên từ mức thấp nhất 10 tuần trong bối cảnh USD yếu hơn. Cặp Cable đã sụt giảm xuống mức thấp nhất nhiều ngày vào ngày hôm trước mặc dù USD yếu hơn do ông Bailey của BoE tỏ ra lo lắng và ôn hòa trong khi dữ liệu việc làm của Anh được công bố tiêu cực.
Trong khi đó, USDJPY giảm xuống mức thấp nhất tuần trong khi kéo dài đà giảm của ngày hôm trước, trong bối cảnh USD yếu hơn, giảm bớt những lo ngại về việc BoJ tăng lãi suất và việc thị trường đổ xô vào JPY do vị thế trú ẩn truyền thống của nó.
AUDUSD dẫn đầu các đồng tiền G10 tăng giá khi nó phục hồi từ mức thấp nhất bảy tuần, được hỗ trợ bởi bình luận diều hâu từ Ngân hàng Dự trữ Úc. Đô la Úc tăng giá bất chấp dữ liệu tâm lý yếu cả trong nước và từ Trung Quốc, do các nhà giao dịch thay vào đó tập trung vào hy vọng về các biện pháp kích thích bổ sung từ chính quyền Trung Quốc và một đồng Đô la Mỹ yếu hơn trên diện rộng.
Tương tự, NZDUSD phục hồi từ mức thấp nhất sáu tháng, ngay cả khi các tín hiệu ôn hòa từ Ngân hàng Dự trữ New Zealand và những lo ngại về tăng trưởng kinh tế của New Zealand vẫn còn. Sức mạnh của Đô la New Zealand dường như phản ánh sự lạc quan về các biện pháp kích thích tiềm năng của Trung Quốc và sự suy yếu liên tục của Đô la Mỹ.
Trong khi đó, USDCAD đã giảm trở lại từ mức cao nhất kể từ đầu tháng Tư, phá vỡ chuỗi hai ngày tăng giá. Đô la Canada mạnh lên nhờ hy vọng về tiến triển trong các cuộc đàm phán thương mại Mỹ-Canada, bất chấp tác động của dữ liệu giấy phép xây dựng yếu hơn của Canada và giá dầu thô giảm, vốn vẫn là mặt hàng xuất khẩu lớn nhất của Canada. Một đồng Đô la Mỹ yếu hơn cũng góp phần vào sự sụt giảm của cặp tiền này.
Dầu thô đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ đầu tháng Năm vào ngày hôm trước do những lo ngại về chiến tranh thương mại Mỹ-Trung làm dấy lên lo ngại về nhu cầu từ khách hàng dầu lớn nhất, Trung Quốc. Thách thức vàng đen còn là việc tồn kho của Mỹ gia tăng vào tuần trước và sự lo lắng trước chi tiết tồn kho hàng tuần của API Mỹ hôm nay, chưa kể đến lệnh ngừng bắn Israel-Hamas. Hơn nữa, sự sẵn lòng của ông Trump trong việc dỡ bỏ các lệnh trừng phạt đối với Iran, nếu nước này đồng ý với các điều khoản của ông, cũng đè nặng lên giá dầu. Tuy nhiên, những lo ngại rằng hòa bình ở Trung Đông là khó nắm bắt và hy vọng về các biện pháp kích thích của Trung Quốc dường như đã đặt một mức sàn dưới giá chuẩn năng lượng, ngay cả khi động lực phục hồi hầu như vẫn còn vắng mặt.
Vàng kéo dài chuỗi tăng giá sang phiên thứ tư liên tiếp, đánh dấu mức cao nhất mọi thời đại mới trong ngày thứ ba liên tiếp, gần đây giao dịch quanh mức 4,190 USD. Đà tăng liên tục của kim loại quý này được hỗ trợ bởi sự bất ổn gia tăng của thị trường, một đồng Đô la Mỹ yếu hơn và kỳ vọng về chính sách tiền tệ nới lỏng hơn từ các ngân hàng trung ương lớn. Hỗ trợ bổ sung đến từ nhu cầu của các tổ chức gia tăng và việc Trung Quốc tiếp tục tích trữ vàng.
Ngược lại, Bitcoin (BTC) và Ethereum (ETH) vẫn chịu áp lực, ghi nhận ngày giảm thứ hai liên tiếp. Việc thiếu sự quan tâm mua vào được cho là do căng thẳng địa chính trị leo thang và sự củng cố rộng rãi của thị trường trong bối cảnh chính phủ Mỹ đóng cửa.
Trong thời gian tới, mặc dù lịch kinh tế vẫn còn mỏng, dữ liệu hoạt động cấp hai của Mỹ và các diễn biến liên quan đến cuộc xung đột Gaza, việc chính phủ Mỹ đóng cửa và căng thẳng thương mại Mỹ-Trung có khả năng sẽ chi phối tâm lý thị trường.
Đô la Mỹ có thể phục hồi một số tổn thất gần đây, có khả năng gây áp lực lên cổ phiếu và tiền điện tử. Vàng có thể vẫn được hỗ trợ trong bối cảnh bất ổn, mặc dù mức 4,200 USD có thể kích hoạt hoạt động chốt lời.
Dầu thô vẫn dễ bị tổn thương trước những đợt giảm giá tiếp theo nếu dữ liệu tồn kho của Viện Dầu khí Mỹ (API) tiếp tục phản ánh sự gia tăng của kho dự trữ.
Nhìn chung, việc thiếu dữ liệu có tác động cao, cùng với các rủi ro địa chính trị và liên quan đến thương mại dai dẳng, có thể làm giảm tâm lý ưa thích rủi ro và thách thức các chiến lược giao dịch dựa trên động lượng.
Chúc bạn giao dịch nhiều may mắn !
