Pesimisme global merebak apabila tarif Trump mula berkuat kuasa
Pasaran global terus berada di bawah tekanan pada pertengahan minggu apabila tarif kontroversi Presiden Trump mula berkuat kuasa secara rasmi, mencetuskan kebimbangan baharu terhadap kelembapan ekonomi global. Langkah yang paling menarik perhatian—tarif 104% ke atas barangan China—menggugat sentimen risiko, khususnya apabila tiada perjanjian AS-China pada saat akhir. Sebaliknya, Rumah Putih menggandakan usaha dengan menyatakan hasrat untuk mengadakan perjanjian perdagangan khusus mengikut negara, dengan menggunakan tarif baharu sebagai pengaruh. Jepun dan Perancis sedang membuat persiapan untuk rundingan perdagangan segera di Washington, manakala China tidak menunjukkan kesediaan untuk berunding di bawah tekanan.
Kesan buruknya sudah mula kelihatan. Institut Ekonomi Jerman mengurangkan unjuran pertumbuhan bagi 2025, manakala Fitch memberi amaran bahawa meskipun tarif mungkin memberikan keuntungan fiskal jangka pendek, tarif berisiko membawa lebih banyak keburukan daripada kebaikan dalam jangka panjang. Sementara itu, langkah Trump untuk memulihkan sebahagian bantuan luar negara dan jangkaan pemotongan kadar faedah Fed hanya memberikan sedikit sokongan kepada sentimen.
Dalam keadaan ini, Dolar AS terus tertekan berikutan kebimbangan terhadap pertumbuhan domestik dan ketidakpastian dasar. Ini membolehkan EURUSD dan GBPUSD bertahan lebih kukuh, manakala USDJPY kekal lemah. AUDUSD menghampiri paras terendah sejak Mac 2020, sementara NZDUSD didagangkan pada paras terendah dalam tempoh lima tahun selepas RBNZ memotong kadar faedah. Aliran aset selamat menyokong Franc Switzerland dan Emas, manakala Dolar Kanada tertekan apabila harga minyak menjunam ke paras yang kali terakhir dilihat pada awal 2021. Saham dan mata wang kripto juga terus berada di bawah tekanan, sementara kenaikan hasil tidak banyak membantu mengimbangi gelombang pengelakan risiko yang lebih luas.
EURUSD dan GBPUSD meningkat apabila USD melemah; USDJPY terus merosot berikutan permintaan terhadap aset selamat
EURUSD dan GBPUSD meneruskan kenaikan meskipun cabaran ekonomi dan politik semakin meningkat. Euro kekal kukuh walaupun Institut Ekonomi Jerman mengurangkan dengan ketara unjuran pertumbuhan KDNK bagi 2025 dan Suruhanjaya Eropah bersiap sedia untuk mengambil tindakan balas atau berunding berhubung tarif AS. GBPUSD mencerminkan kekuatan Euro, mengetepikan status tarif UK yang tidak berubah, kebimbangan terhadap kemelesetan dan isyarat BoE yang cenderung kepada pelonggaran dasar, termasuk kenyataan Lombardelli dari BoE yang memberi amaran tentang kesan buruk tarif terhadap ekonomi.
Sementara itu, USDJPY menghampiri paras terendah dalam tempoh enam bulan apabila sentimen pengelakan risiko meningkatkan permintaan terhadap Yen Jepun. Kenyataan berhati-hati daripada Gabenor BoJ, Kazuo Ueda, turut menekan pasangan mata wang ini. Beliau menegaskan bahawa kesan tarif secara menyeluruh perlu dinilai sebelum sebarang tindakan dasar diambil. Harapan terhadap kejayaan rundingan perdagangan Jepun-AS serta jangkaan BoJ yang masih cenderung kepada dasar ketat menambah tekanan menurun terhadap USDJPY.
AUDUSD turun naik berhampiran paras terendah dalam beberapa tahun, USDCAD turun dengan berhati-hati
Pada awalnya, AUDUSD mengukuhkan statusnya sebagai barometer risiko apabila jatuh ke paras terendah sejak Mac 2020 di tengah-tengah ketegangan geopolitik dan perdagangan yang semakin meningkat. Namun, kelemahan Dolar AS yang meluas dan prospek perjanjian perdagangan Australia-AS yang semakin cerah membolehkan mata wang Australia mencatat kenaikan kecil baru-baru ini.
Sebaliknya, USDCAD menamatkan rentetan kenaikan selama dua hari, meskipun harga minyak mentah merosot ke paras terendah sejak awal 2021 dan USD secara keseluruhan melemah. Perlu diperhatikan bahawa pengelakan risiko, hubungan AS-Kanada yang tegang dan kecenderungan BoC terhadap dasar pelonggaran mendorong kenaikan harga USDCAD, tetapi perjanjian USMCA melindungi pengeksport Kanada.
NZDUSD mencecah paras terendah baharu dalam tempoh lima tahun berikutan pemotongan kadar RBNZ dan sentimen pengelakan risiko
NZDUSD jatuh ke paras terendah sejak Mac 2020 selepas RBNZ mengumumkan pemotongan kadar faedah sebanyak 0.25%, sejajar dengan jangkaan pasaran, dan berkata, “Apabila skala dan kesan dasar tarif menjadi lebih jelas, jawatankuasa mempunyai ruang untuk mengurangkan OCR lagi mengikut kesesuaian.” Hubungan perdagangan negara Pasifik itu dengan China serta kebimbangan terhadap kelembapan ekonomi global akibat tarif Trump turut menambah tekanan menurun terhadap pasangan mata wang Kiwi.
Emas pulih, Minyak Mentah mencatat paras terendah baharu dalam beberapa tahun
Emas mengukuh apabila ketidakpastian pasaran, Dolar AS yang lebih lemah dan corak carta yang positif menyokong pemulihan harganya. Permintaan kukuh dari China, daya tarikan sebagai aset selamat dan pemotongan kadar faedah di India turut menyokong kekuatan logam itu.
Sebaliknya, Minyak Mentah WTI jatuh ke paras terendah sejak awal 2021, sekali gus mencatat kerugian selama tujuh hari berturut-turut. Kejatuhan ini berlaku meskipun inventori susut di luar jangkaan, ketegangan geopolitik meningkat dan pengeluaran OPEC+ menurun. Pedagang kekal berhati-hati terhadap prospek permintaan berikutan kebimbangan tentang tarif dan jangkaan peningkatan bekalan daripada OPEC+.
Pedagang kripto yang pesimis masih berharap
Bitcoin (BTCUSD) dan Ethereum (ETHUSD) terus berada di bawah tekanan dan tidak dapat memanfaatkan kelemahan Dolar AS. Pesimisme ekonomi yang lebih meluas mengekang selera risiko, sekali gus membayangi optimisme berkaitan Trump dan berita bahawa Jabatan Kehakiman AS menutup unit penguatkuasaan kriptonya.
Pergerakan terkini aset utama
- Minyak mentah WTI mencatat kerugian selama tujuh hari berturut-turut dan jatuh ke paras terendah sejak Februari 2021, susut 0.80% pada hari ini kepada $57.70 setakat waktu penulisan.
- Emas melantun dari paras sokongan teknikal dan melonjak lebih 2.0% pada hari ini kepada $3,042 setakat ini.
- Indeks USD meneruskan kerugian hari sebelumnya kepada 102.00 setakat waktu penulisan.
- Wall Street ditutup dalam keadaan merah dan saham Asia-Pasifik juga terus berada di bawah tekanan. Namun begitu, pasaran Eropah dan UK tidak menunjukkan arah yang jelas pada awal sesi dagangan.
- BTCUSD dan ETHUSD masing-masing mencatat kenaikan kecil intrahari, sekali gus mengurangkan kerugian terdahulu apabila naik kepada $77,400 dan $1,473.
Minit Mesyuarat FOMC, pegawai bank pusat dan berita tarif menjadi tumpuan…
Pasaran kekal berhati-hati sementara pemain global menantikan reaksi terhadap ancaman tarif Trump. Usaha diplomatik mungkin mencetuskan sedikit sentimen risk-on, tetapi kebimbangan terhadap kelembapan global dan ketegangan geopolitik terus menjadikan sentimen rapuh. Walaupun minit mesyuarat FOMC yang dovish berkemungkinan menekan Dolar AS, lantunan kukuh bagi mata wang utama atau komoditi sukar berlaku melainkan White House melunakkan pendiriannya—sesuatu yang tidak dijangka secara meluas. Sementara itu, ucapan pegawai ECB dan BoE yang bakal berlangsung mungkin mencetuskan pergerakan dalam Euro dan Pound.
Ramalan untuk aset utama
- Dijangka bergerak menaik: USDCAD, Gold, EURUSD
- Kemungkinan terus menurun: AUDUSD, NZDUSD, GBPUSD, US Dollar, USDJPY
- Dijangka bergerak mendatar: Nasdaq, DJI30, USDCNH
- Penurunan perlahan & beransur-ansur dijangka: DAX, FTSE 100, Crude Oil, BTCUSD, ETHUSD
Semoga tuah dagangan menyebelahi anda!
