Kebimbangan menjelang NFP semakin meningkat
Sentimen pasaran berhati-hati pada awal pagi Jumaat apabila pelabur menantikan data pekerjaan bulanan AS dan Kanada serta perkembangan terkini daripada Mahkamah Agung AS mengenai kuasa Presiden Donald Trump untuk mengenakan tarif. Meskipun sentimen berhati-hati, Dolar AS (USD) disokong oleh penyusutan mendadak defisit perdagangan AS, data pekerjaan yang lebih kukuh dan semakan naik terhadap Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) AS.
Donald Trump menjadi tumpuan berita selepas menyatakan bahawa beliau telah mengarahkan wakilnya membeli sekuriti bersandarkan gadai janji (MBS) bernilai $200 bilion, yang pada hakikatnya mencadangkan Pelonggaran Kuantitatif (QE) melalui arahan presiden. Walaupun pasaran merujuknya sebagai QE, pembelian MBS melalui saluran kerajaan lebih menyerupai dasar fiskal. Langkah itu mengukuhkan jangkaan bahawa dasar akan menjadi lebih populis apabila AS semakin menghampiri kitaran pilihan raya 2026. Dengan kadar kelulusan Trump yang tertekan, lebih banyak langkah fiskal yang bersifat mengembang berkemungkinan dilaksanakan dalam beberapa bulan akan datang, yang akhirnya boleh menekan USD.
Di tempat lain, USDJPY tidak mengendahkan data Jepun yang kukuh, yang menunjukkan perbelanjaan isi rumah meningkat 2.9% tahun ke tahun (YoY) pada November dan melonjak 6.2% bulan ke bulan (m/m). Walaupun hal ini menunjukkan penggunaan kekal berdaya tahan dalam jangka pendek, prospek keseluruhan lebih lemah apabila upah sebenar merosot 2.8% YoY, terus menghakis kuasa beli dan menyukarkan prospek Bank of Japan (BOJ).
Kebimbangan baharu tentang China yang mengehadkan eksport unsur nadir bumi dan magnet ke Jepun, berkaitan pertikaian tentang Taiwan, turut menambah tekanan terhadap yen. Pegawai Jepun berkata isu itu akan dibangkitkan dengan rakan negara Kumpulan Tujuh (G7) dan pihak AS, sekali gus menambah risiko geopolitik dalam dagangan JPY.
Di China, data inflasi menunjukkan Indeks Harga Pengguna (CPI) meningkat 0.8% YoY pada Disember, kadar terpantas sejak awal 2023. Ini menaikkan inflasi keseluruhan bagi tahun 2025 kepada 0.0% dan membantu Beijing mengelakkan deflasi sepenuhnya. Namun, Indeks Harga Pengeluar (PPI) merosot 1.9% YoY, memanjangkan deflasi di peringkat pengeluar dan menegaskan permintaan domestik yang lemah, sekali gus mengekalkan jangkaan terhadap sokongan dasar selanjutnya.
Ketegangan geopolitik kekal tinggi. Trump memberitahu New York Times bahawa Taiwan “terserah kepada” Xi Jinping, tetapi berkata beliau akan “sangat tidak berpuas hati” jika Beijing mengambil tindakan terhadap pulau itu. Sementara itu, Iran menutup akses internet ketika protes semakin memuncak, mendorong Trump memberi amaran tentang kemungkinan tindakan AS. Perkembangan ini, bersama-sama ketidaktentuan berhubung tarif, mengehadkan selera risiko. Kebanyakan pasaran ekuiti Asia-Pasifik meningkat, tetapi kenaikannya terhad apabila pelabur menunggu data gaji AS dan keputusan Mahkamah Agung.
Pada Khamis, USD secara umumnya mengukuh dan hanya menunjukkan prestasi lebih lemah berbanding dolar Kanada (loonie). AS mencatatkan defisit perdagangan terkecil sejak 2009. Imbangan perdagangan barangan dan perkhidmatan bagi Oktober ialah -$29.4B berbanding jangkaan -$58.9B, manakala inventori borong Oktober meningkat 0.2% seperti yang dijangka. Walaupun data itu bagi Oktober dan agak lapuk, data tersebut mendorong semakan naik yang ketara terhadap anggaran pertumbuhan. Ramalan GDPNow Fed Atlanta bagi KDNK suku keempat melonjak kepada 5.4% daripada 2.7%.
Data pasaran buruh mengukuhkan USD. Tuntutan awal pengangguran bagi minggu berakhir 3 Januari mencatatkan 208K berbanding anggaran 210K, meningkat 8K daripada minggu sebelumnya, yang disemak kepada 200K. Purata bergerak empat minggu turun kepada 211.8K, paras terendah sejak 27 April 2024, mengesahkan bahawa asas pasaran buruh kekal kukuh.
Tinjauan Fed New York menunjukkan jangkaan inflasi pengguna bagi tempoh setahun meningkat kepada 3.4% daripada 3.2%, manakala jangkaan bagi tempoh tiga dan lima tahun kekal pada 3.0%. Jangkaan untuk mendapatkan pekerjaan merosot ke paras terendah dalam rekod, sementara anggaran kebarangkalian bahawa harga saham AS akan lebih tinggi dalam tempoh 12 bulan meningkat sedikit kepada 38.0%.
Di Eropah, Mario Centeno, Gabenor Banco de Portugal yang disebut-sebut sebagai calon naib presiden Bank Pusat Eropah (ECB), berkata Eropah berdepan “ketidaktentuan struktur” akibat ketegangan perdagangan, hutang kerajaan yang tinggi dan perubahan ekonomi yang pesat. Walaupun beliau tidak memberikan panduan dasar, kenyataannya mengukuhkan jangkaan bahawa strategi ECB akan kekal berterusan dan tidak berubah secara mendadak.
Di UK, kenaikan nilai pound sterling nampaknya terlalu awal. Commerzbank memberi amaran agar pasaran tidak terburu-buru mengambil kira hubungan UK–Kesatuan Eropah yang bertambah baik. Bank itu menyatakan bahawa akses yang lebih baik ke pasaran tunggal EU akan mengambil masa, tertakluk pada syarat dan memerlukan kos politik yang tinggi. Hal ini mewujudkan risiko penurunan bagi pound sterling British (GBP), khususnya berbanding euro.
Pasaran minyak menjadi tumpuan apabila pergolakan di Iran semakin memuncak. Laporan tentang penutupan talian telefon dan internet bagi membendung protes menandakan ketidakstabilan yang semakin meningkat, sekali gus membantu harga minyak memadamkan kerugian dalam dua hari sebelumnya.
Dalam keadaan ini, Indeks Dolar AS (DXY) turun naik berhampiran paras tertinggi sebulan selepas kenaikan selama tiga hari. Harga emas belum menunjukkan arah yang jelas tetapi dijangka mencatat kenaikan mingguan. EURUSD jatuh untuk hari keempat berturut-turut, GBPUSD kekal di bawah tekanan selepas merosot selama tiga hari, manakala USDJPY mencecah paras tertinggi dua minggu selepas mencatat kenaikan selama empat hari berturut-turut. AUDUSD dan NZDUSD menuju ke arah kerugian mingguan, USDCAD meningkat untuk hari kesembilan berturut-turut ke paras tertinggi enam minggu, minyak mentah memadamkan sebahagian daripada lonjakan harian terbesarnya sejak akhir Oktober, manakala mata wang kripto dan saham Asia-Pasifik bergerak lebih rendah selepas dagangan Wall Street ditutup bercampur-campur dalam suasana pasaran yang berhati-hati.
EURUSD dan GBPUSD kekal di bawah tekanan, USDJPY mencecah paras tertinggi dua minggu
Walaupun keyakinan pengguna, pengeluaran perindustrian, Indeks Harga Pengeluar (PPI) dan kadar pengangguran Zon Euro menunjukkan peningkatan terkini, EURUSD terus merosot untuk hari keempat berturut-turut dan didagangkan berhampiran paras terendah sebulan pada waktu penulisan. Kelemahan ini berkemungkinan berkaitan dengan kenyataan Mario Centeno, penggubal dasar Bank Pusat Eropah (ECB) yang disebut sebelum ini, yang mengukuhkan kebimbangan tentang ketidaktentuan struktur di rantau itu.
GBPUSD turut mencatat kerugian selama empat hari berturut-turut apabila kebimbangan terhadap hubungan Kesatuan Eropah–United Kingdom (EU–UK) yang semakin merosot dan potensi cabaran kepada ekonomi United Kingdom bergabung dengan pengukuhan meluas Dolar AS (USD).
Sementara itu, USDJPY tidak mengendahkan data positif dari Jepun dan meningkat untuk hari keempat berturut-turut, mencecah paras tertinggi dalam dua minggu. Kenaikan ini disokong oleh ketegangan baharu antara China dengan Jepun serta keraguan yang semakin meningkat tentang kemungkinan Bank of Japan (BoJ) menaikkan kadar faedah dalam masa terdekat.
AUDUSD dan NZDSD susut lebih jauh, USDCAD melonjak
AUDUSD dan NZDUSD terus tertekan oleh pengukuhan Dolar AS (USD), kebimbangan berterusan berkaitan China dan kekurangan perkembangan domestik utama. Akibatnya, kedua-dua pasangan mata wang ini menuju kerugian mingguan. AUDUSD melanjutkan penurunan selama tiga hari, manakala NZDUSD susut untuk hari keempat berturut-turut.
Sebaliknya, USDCAD terus meningkat meskipun USD sudah pun mengukuh pada Khamis. Pasangan mata wang ini mencecah paras tertinggi dalam enam minggu dan mencatat kenaikan untuk hari kesembilan berturut-turut. Tumpuan pasaran kekal pada dolar Kanada (loonie) sementara pedagang menantikan laporan pekerjaan AS dan Kanada hari ini, yang merupakan bacaan pasaran buruh pertama yang tidak terjejas oleh penutupan kerajaan AS.
Pembeli emas berehat seketika menjelang pemangkin utama
Harga emas bergerak mendatar pada awal dagangan Jumaat apabila pasaran kekal berhati-hati menjelang data pekerjaan bulanan AS, Indeks Sentimen Pengguna dan Jangkaan Inflasi Universiti Michigan (UoM), serta keputusan Mahkamah Agung mengenai kuasa Presiden Donald Trump untuk mengenakan tarif. Walaupun tiada hala tuju jelas dalam masa terdekat, logam kuning ini dijangka mencatat kenaikan mingguan apabila pedagang mencari aset selamat dalam suasana ketidaktentuan makroekonomi yang lebih luas. Selain itu, prestasi emas yang kukuh sejak awal tahun dan permintaan institusi yang mantap terus menyokong XAUUSD.
Minyak mentah susut, mata wang kripto kekal lemah, manakala ekuiti bergerak turun
Walaupun berita dari Iran serta perbincangan mengenai Venezuela dan Rusia membantu minyak mentah WTI mencatat lonjakan harian terbesar sejak akhir Oktober pada Khamis, harga emas hitam itu susut semula pada awal dagangan Jumaat. Penurunan ini didorong oleh kebimbangan terhadap permintaan, khususnya dari China, pengukuhan Dolar AS (USD), serta kebimbangan baharu bahawa Pertubuhan Negara-Negara Pengeksport Petroleum Plus (OPEC+) dan Rusia akan meningkatkan bekalan dan kembali dengan lebih meluas ke pasaran tenaga.
Mata wang kripto terus tertekan akibat pengukuhan USD dan sentimen pasaran yang bercampur-campur, meskipun pembelian oleh institusi terus menyokong aset digital. Akibatnya, Bitcoin (BTC) dan Ethereum (ETH) menuju kerugian mingguan, sekali gus melanjutkan penurunan sejak awal tahun.
Sementara itu, ekuiti Asia Pasifik susut sedikit, menjejaki penutupan Wall Street yang bercampur-campur serta kebimbangan makroekonomi yang berterusan.
Pergerakan terkini aset utama
- Minyak mentah WTI memadam sebahagian daripada lonjakan harian terbesar sejak akhir Oktober, dengan kerugian kecil sekitar $58.20 setakat ini.
- Emas kekal di bawah tekanan jual ringan sekitar $4,465 hari ini, namun masih menuju kenaikan mingguan.
- Indeks Dolar AS (DXY) menunjukkan potensi mencatat kenaikan mingguan kedua berturut-turut berhampiran paras 99.00.
- Wall Street ditutup bercampur-campur, manakala saham Asia Pasifik susut sedikit. Walau bagaimanapun, ekuiti di Eropah dan UK mencatat kenaikan sederhana pada jam pertama dagangan.
- Bitcoin (BTC) dan Ethereum (ETH) kedua-duanya menuju kerugian mingguan meskipun tidak banyak berubah dalam dagangan intrahari, masing-masing sekitar $91,000 dan $3,100.
Tumpuan terarah kepada NFP AS dan perkembangan Mahkamah Agung
Kalendar ekonomi Jumaat merangkumi Jualan Runcit zon euro, data perumahan AS, Indeks Sentimen Pengguna dan Jangkaan Inflasi Universiti Michigan (UoM), serta data pekerjaan bulanan AS dan Kanada.
Mengenai tarif Trump, Setiausaha Perbendaharaan Bessent berkata Rumah Putih akan mengenakan semula tarif menggunakan kuasa lain sekiranya Mahkamah Agung mengehadkan penggunaan Akta Kuasa Ekonomi Kecemasan Antarabangsa (IEEPA) oleh Presiden dalam kes Learning Resources. Pilihan lain memang tersedia, tetapi prosesnya melibatkan lebih banyak kerenah birokrasi dan kelewatan yang lebih lama berbanding IEEPA.
Ketegangan geopolitik yang semakin meningkat, ditambah dengan data AS yang kukuh baru-baru ini, mencabar kecenderungan Federal Reserve (Fed) untuk melonggarkan dasar dan menyokong kenaikan lanjut Dolar AS (USD). Latar belakang ini mungkin menekan mata wang utama, mata wang kripto dan saham. Namun, harga emas dan perak mungkin kekal kukuh berikutan daya tarikannya sebagai aset selamat, manakala harga minyak mentah mungkin susut semula selepas mencatat lonjakan harian terbesar sejak akhir Oktober.
Ramalan untuk aset utama
- Dijangka meningkat: USDCAD, USDJPY, Gold, Silver
- Dijangka terus menurun: USDCHF, BTCUSD, ETHUSD
- Dijangka bergerak mendatar: Nasdaq, DJI30, USDCNH, AUDUSD, NZDUSD, Dolar AS
- Perlahan & dijangka susut secara beransur-ansur: DAX, FTSE 100, EURUSD, Minyak mentah, GBPUSD
Semoga tuah dagangan menyebelahi anda!
