Sentimen merosot susulan mesej bercampur dan data memberangsangkan
Sentimen risiko bercampur-campur pada awal Khamis berikutan ketidaktentuan mengenai serangan Amerika Syarikat (AS) dan Israel terhadap Iran. Pada lewat Rabu, The New York Times (NYT) melaporkan bahawa pegawai dari Tehran bersedia mengadakan rundingan di belakang tabir untuk menamatkan perang. Namun, media tempatan Iran menafikan bahawa penggubal dasar bersedia untuk berunding dan menolak laporan terdahulu itu, sekali gus menambah ketidaktentuan pasaran. Ketidaktentuan turut meningkat apabila Donald Trump berusaha melantik calon pilihannya sebagai Pengerusi Rizab Persekutuan (Fed), serta susulan keputusan Mahkamah Agung AS yang mengarahkan pentadbiran Trump memulangkan tarif kepada syarikat AS.
Risiko geopolitik kekal tinggi apabila berita utama terus muncul dengan pantas. Walaupun perkembangan berlaku secara berterusan, pasaran kelihatan tidak begitu terkesan dengan pelbagai berita setakat ini, menunjukkan pelabur percaya keadaan masih terkawal. AS dan Israel secara umumnya masih mempunyai kelebihan, walaupun tindakan balas atau ketegangan yang sesekali tercetus daripada Iran boleh terus mengekalkan ketidaktentuan. NYT melaporkan bahawa pegawai Iran secara rahsia menawarkan untuk membincangkan syarat menamatkan perang, tetapi Iran menafikan telah menghantar sebarang mesej rundingan kepada AS.
China turut menjadi tumpuan apabila pengumuman daripada Kongres Rakyat Kebangsaan (NPC) terus dibuat. Setakat ini, pihak berkuasa mengulangi komitmen untuk meningkatkan penggunaan dan membayangkan pelarasan cukai, namun langkah-langkah ini masih sederhana. Bank Rakyat China (PBOC) sekali lagi menegaskan pendirian dasar monetari yang “agak longgar”.
Saham China meningkat lebih 1% selepas NPC mengumumkan sasaran pertumbuhan dan keutamaan dasar. Kenaikan ini didorong terutamanya oleh syarikat kecerdasan buatan (AI) dan semikonduktor, manakala saham pengguna ketinggalan dengan kenaikan sekitar 0.5%. Ini menunjukkan bahawa ikrar untuk mengukuhkan permintaan pengguna masih belum memberi kesan besar kepada pasaran. Sementara itu, perancang ekonomi negara itu mengulangi bahawa China akan mengekalkan pendirian dasar monetari yang agak longgar.
Reuters memperoleh salinan rancangan ekonomi lima tahun China, yang menyeru dasar fiskal yang lebih proaktif, perbelanjaan penyelidikan dan pembangunan (R&D) yang lebih tinggi serta pertumbuhan ekonomi pada kadar yang munasabah. Rancangan itu menetapkan sasaran pertumbuhan keluaran dalam negara kasar (KDNK) sebanyak 4.5% hingga 5% bagi 2026 dan sasaran Indeks Harga Pengguna (CPI) sekitar 2%, sambil menyasarkan pertumbuhan yang stabil sepanjang lima tahun akan datang.
Dalam perkembangan perdagangan AS, seorang hakim Mahkamah Perdagangan Antarabangsa mengarahkan pentadbiran Trump mula memulangkan tarif yang dibatalkan oleh Mahkamah Agung bulan lalu. Jumlah bayaran balik itu mungkin mencecah kira-kira $130 bilion dan berpotensi menjadi rangsangan ekonomi. Hakim Richard Eaton mengarahkan pentadbiran supaya memulakan proses bayaran balik dengan segera dan memberikan perkembangan terkini menjelang Jumaat.
Data ekonomi AS menunjukkan isyarat bercampur-campur, tetapi secara umumnya menyokong pertumbuhan. Laporan pekerjaan Automatic Data Processing (ADP) menunjukkan jumlah pekerjaan sektor swasta meningkat sebanyak 63,000 pada Februari, melebihi jangkaan 50,000 dan lebih tinggi berbanding peningkatan 11,000 pada Januari selepas disemak semula.
Pertumbuhan gaji kekal stabil tetapi tidak meningkat. Gaji pekerja yang kekal dalam pekerjaan masing-masing naik 4.5% tahun ke tahun, tidak berubah daripada bulan sebelumnya. Sementara itu, pertumbuhan gaji pekerja yang bertukar kerja susut sedikit kepada 6.3% daripada 6.4%. Secara keseluruhan, laporan itu menunjukkan pasaran buruh terus bertambah baik secara beransur-ansur dan menyokong jangkaan bahawa laporan rasmi Gaji Bukan Ladang (NFP) juga mungkin menunjukkan pertumbuhan pekerjaan yang kukuh, sementara tekanan gaji kekal stabil.
Aktiviti perniagaan dalam sektor perkhidmatan semakin kukuh. Indeks Pengurus Pembelian (PMI) Bukan Pembuatan Institut Pengurusan Bekalan (ISM) meningkat kepada 56.1 pada Februari, jauh melebihi anggaran 53.5 dan lebih tinggi daripada 53.8 pada Januari. Ini menandakan pengembangan selama 20 bulan berturut-turut dan bacaan tertinggi sejak Julai 2022. Pertumbuhan disokong oleh aktiviti perniagaan yang kukuh pada 59.9 dan pesanan baharu pada 58.6. Indeks pekerjaan meningkat kepada 51.8, menunjukkan pengambilan pekerja yang sederhana dalam sektor perkhidmatan.
Rizab Persekutuan turut menerbitkan Beige Book, laporan ekonomi berasaskan maklumat anekdot, menjelang mesyuarat Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) yang dijadualkan pada 18 Mac. Beige Book menyatakan bahawa aktiviti ekonomi meningkat pada kadar perlahan hingga sederhana di kebanyakan wilayah. Tujuh daripada 12 daerah melaporkan pertumbuhan, manakala lima daerah melaporkan aktiviti yang tidak berubah atau merosot. Perbelanjaan pengguna meningkat sedikit secara keseluruhan, walaupun beberapa wilayah melaporkan perbelanjaan yang lebih lemah akibat ketidaktentuan ekonomi, kepekaan terhadap harga yang semakin meningkat dan perbelanjaan isi rumah berpendapatan rendah yang lebih rendah.
Penunjuk ekonomi tambahan turut menunjukkan trend yang bercampur-campur. PMI Komposit S&P Global disemak kepada 51.9 daripada anggaran awal 52.3, dan lebih rendah berbanding 53.0 pada bulan sebelumnya. PMI Perkhidmatan S&P Global dimuktamadkan pada 51.7, berbanding anggaran awal 52.3 dan bacaan 52.7 pada Januari.
Dalam pasaran pertukaran asing, Indeks Dolar AS (DXY) mengukuh dan memadamkan penurunan pada hari sebelumnya. Ini mengehadkan harapan untuk lantunan pembetulan bagi pasangan mata wang utama seperti EURUSD dan GBPUSD, yang kedua-duanya mengalami kerugian mingguan besar. AUDUSD dan NZDUSD mencatatkan penurunan sederhana selepas lantunan pada Rabu, manakala USDCAD pulih daripada paras terendah dalam seminggu walaupun harga minyak mentah mengukuh selepas meningkat selama lima hari berturut-turut. Emas dan perak melanjutkan pemulihan pada hari sebelumnya, manakala mata wang kripto susut sedikit daripada paras tertinggi bulanan terkini selepas mencatatkan kenaikan kukuh pada Rabu. Sementara itu, pasaran saham Asia Pasifik mencatatkan kenaikan kecil, mengikuti prestasi positif Wall Street.
EURUSD berundur selepas melantun daripada paras terendah 13 minggu
Kemerosotan USD, walaupun data ekonomi AS kukuh, bersama-sama statistik Kesatuan Eropah (EU) yang sedikit positif membantu pasangan EURUSD mencatatkan lantunan pembetulan daripada paras terendah sejak akhir November 2025. Namun, pasangan mata wang utama itu bergerak lebih rendah pada awal Khamis apabila pasaran berhati-hati menjelang pemangkin penting, termasuk Jualan Runcit Zon Euro, Minit Mesyuarat Dasar Monetari Bank Pusat Eropah (ECB), ucapan Presiden ECB Christine Lagarde dan data Tuntutan Pengangguran Awal AS.
Sementara itu, data ekonomi Zon Euro menunjukkan peningkatan sederhana. Indeks Harga Pengeluar (PPI) Zon Euro meningkat 0.7% bulan ke bulan pada Januari, melebihi jangkaan pasaran sebanyak 0.2%. Bacaan akhir Indeks Pengurus Pembelian (PMI) Perkhidmatan Zon Euro bagi Februari ialah 51.9, sedikit melebihi anggaran awal 51.8.
Walaupun mencatatkan lantunan sebelum ini, EURUSD masih berada di landasan untuk mengalami kerugian mingguan terbesar sejak April 2025.
GBPUSD kekal dalam aliran menurun, USDJPY pulih
Indeks Pengurus Pembelian (PMI) Perkhidmatan United Kingdom (UK) yang tidak berubah dan data ekonomi AS yang kukuh memadamkan lantunan pembetulan pasangan GBPUSD daripada paras terendah Disember 2025. Pasangan GBPUSD, yang juga dikenali sebagai Cable, kekal di bawah tekanan akibat ketidaktentuan politik di UK, risiko geopolitik global, Rizab Persekutuan (Fed) yang secara relatifnya lebih hawkish dan kurangnya keyakinan pasaran terhadap pandangan optimistik Bank of England (BoE).
Pada masa yang sama, USDJPY meningkat dan memadamkan penurunan pada hari sebelumnya, terutamanya disokong oleh USD yang mengukuh secara meluas serta ketiadaan isyarat jelas mengenai kemungkinan campur tangan Jepun untuk menyokong Yen Jepun (JPY). Pergerakan ini berlaku walaupun terdapat kenyataan hawkish daripada Gabenor Bank of Japan (BOJ), Kazuo Ueda.
Di UK, bacaan akhir PMI Perkhidmatan kekal tidak berubah pada 53.9. Sementara itu, Gabenor BOJ Kazuo Ueda menyatakan bahawa pertumbuhan gaji yang lebih kukuh diperlukan untuk mencapai sasaran inflasi bank pusat secara mampan.
Dolar Australia dan New Zealand kekal lemah meskipun harga minyak mentah mengukuh
AUDUSD dan NZDUSD, sebagai pasangan yang sensitif terhadap risiko, menghapuskan kenaikan pada hari sebelumnya meskipun terdapat isyarat optimistik daripada Kongres Rakyat Kebangsaan China (NPC). Data Kanada yang lebih lemah dan Dolar AS yang lebih kukuh membantu USDCAD pulih daripada paras terendah dalam seminggu, walaupun minyak mentah, eksport utama Kanada, meningkat untuk hari kelima berturut-turut.
Produktiviti buruh Kanada pada suku keempat merosot 0.1%, sejajar dengan jangkaan, manakala pertumbuhan suku ketiga disemak naik kepada 1.1%. Pasaran tenaga kekal tidak menentu apabila harga minyak mentah pada mulanya merosot susulan jangkaan serangan Iran yang lebih perlahan, tetapi kemudian pulih apabila Selat Hormuz pada hakikatnya ditutup dan isyarat AS mengenai pembukaan semula selat itu bercampur-campur. Inventori minyak mentah AS meningkat sebanyak 3.475 juta tong, melebihi anggaran 2.305 juta tong.
Emas dan perak kekal mengukuh
Walaupun berlaku pembetulan pada hari Rabu, emas dan perak kekal dalam radar pedagang yang menjangkakan harga meningkat. Kedua-dua logam ini melantun daripada sokongan teknikal dan mengekalkan pemulihan yang bermula awal pada Khamis. Peralihan pedagang kepada aset tradisional selamat dalam keadaan ketidakpastian geopolitik dan ekonomi terus menyokong logam berharga pada 2026, meneruskan kenaikan kukuh pada 2025, meskipun data AS yang kukuh mencabar kecenderungan dovish Rizab Persekutuan (Fed).
Mata wang kripto susut, ekuiti meningkat sedikit
Mata wang kripto turut mendapat manfaat daripada sentimen risiko yang bertambah baik. Bitcoin melonjak hampir $5,000, atau 7.16%, kepada sekitar $73,230 selepas didagangkan antara $67,405 hingga $74,075. Namun, aset digital susut pada awal Khamis susulan sentimen pasaran yang bercampur-campur.
Pasaran ekuiti secara keseluruhan meningkat, dengan indeks utama AS mencatat kenaikan buat kali kedua dalam tempoh tiga hari. Indeks Komposit NASDAQ meningkat 1.29%, Indeks S&P 500 naik 0.78%, dan Purata Perindustrian Dow Jones meningkat 0.49%. Setakat minggu ini, S&P 500 turun 0.14%, NASDAQ naik 0.61%, manakala Purata Perindustrian Dow Jones turun 0.49%.
Hasil Perbendaharaan AS meningkat selepas merosot pada hari sebelumnya, disokong oleh data pekerjaan ADP yang lebih kukuh daripada jangkaan dan angka perkhidmatan ISM yang teguh menjelang laporan pekerjaan pada hari Jumaat.
Pergerakan terkini aset utama
- Minyak mentah WTI kekal mengukuh untuk hari kelima berturut-turut, naik hampir 2.0% kepada $77.50 setakat berita ini ditulis.
- Emas kekal disokong sederhana sekitar $5,150, meningkat untuk hari kedua berturut-turut setakat waktu berita ini ditulis.
- Indeks Dolar AS (DXY) pulih daripada penurunan pada hari sebelumnya dan berada sekitar 99.10.
- Wall Street ditutup dengan kenaikan, manakala saham Asia Pasifik meningkat sedikit. Sementara itu, ekuiti di Eropah dan UK naik sedikit pada jam pertama dagangan.
- Bitcoin (BTC) dan Ethereum (ETH) masing-masing mencatat kerugian kecil selepas melonjak ketara sehari sebelumnya, susut kepada $72,500 dan $2,120.
Bolehkah pasaran pulih pada hari Khamis?
Jualan Runcit zon euro, minit mesyuarat dasar monetari ECB dan ucapan Presiden Christine Lagarde akan menjadi tumpuan pedagang sebelum tuntutan pengangguran AS dan data pekerjaan peringkat pertengahan yang lain.
Memandangkan pasaran belum menunjukkan keyakinan yang kukuh untuk meneruskan penghindaran risiko baru-baru ini, sebarang kejutan negatif daripada data atau berita positif mengenai konflik Iran boleh menekan Dolar AS (USD). USD yang lebih lemah mungkin mendorong EURUSD naik, terutamanya jika faktor pemangkin dari zon euro memberikan sokongan tambahan.
Mata wang utama lain dan mata wang Australia serta New Zealand berkemungkinan bergerak mendatar selepas pergerakan terkini, manakala emas dan minyak mentah mungkin mengekalkan kenaikan terbaharu. Mata wang kripto berpotensi terus meningkat jika USD melemah, sementara indeks saham mungkin naik sedikit jika kebimbangan pasaran reda.
Ramalan untuk aset utama
- Dijangka meningkat: emas, perak
- Berpotensi terus susut: USDCHF, BTCUSD, ETHUSD, USDJPY
- Dijangka bergerak mendatar: USDCAD, Nasdaq, DJI30, USDCNH, AUDUSD, NZDUSD, Dolar AS
- Dijangka susut secara beransur-ansur: DAX, FTSE 100, EURUSD, minyak mentah, GBPUSD
Semoga tuah dagangan menyebelahi anda!
