Optimisme berhati-hati menguasai pasaran ketika minggu data utama bermula
Sentimen pasaran kekal sedikit positif pada awal Isnin apabila kesediaan Ukraine untuk menggugurkan usahanya menyertai NATO disertai penerbitan bon China dan data bercampur-campur. Namun, kebimbangan menjelang data pekerjaan, inflasi dan aktiviti ekonomi bertaraf tinggi minggu ini, ditambah dengan kenyataan Fed yang bercampur-campur serta komen Trump, mencabar sentimen mengambil risiko. Sementara itu, minyak mentah menghentikan rentetan kerugian dua hari dan mencatat kenaikan kecil susulan komen dari Kuwait serta kebimbangan baharu tentang permintaan dan bekalan minyak.
Ukraine memberi isyarat perubahan besar dalam pendiriannya terhadap perang apabila Presiden Volodymyr Zelenskiy menawarkan untuk menggugurkan usaha Kyiv menyertai Pertubuhan Perjanjian Atlantik Utara (NATO), ketika rundingan damai yang diketuai AS menunjukkan kemajuan di Berlin. Zelenskiy mengadakan rundingan selama lebih lima jam dengan utusan AS, termasuk Steve Witkoff dan Jared Kushner. Perbincangan tertumpu pada rangka kerja damai 20 perkara yang dicadangkan, merangkumi isu keselamatan dan ekonomi. Rundingan dijangka disambung semula, namun ketidaktentuan mengenai jaminan keselamatan dan hasil berkaitan wilayah masih mengehadkan pengurangan premium risiko geopolitik, walaupun prospek yang semakin baik menyokong sentimen risiko di Eropah.
Pegawai Rizab Persekutuan (Fed) bercakap selepas tempoh senyap, sekali gus menekankan ketidaktentuan mengenai prospek dasar. Presiden Fed Cleveland, Beth Hammack, menekankan kesukaran mengimbangi kawalan inflasi dengan pertumbuhan. Presiden Fed Chicago, Austin Goolsbee, memberi isyarat bahawa Fed perlu bersabar dan mendapatkan lebih banyak data sebelum menyifatkan inflasi sebagai sementara. Presiden Fed Kansas City, Jeffrey Schmid, pula memberi amaran bahawa inflasi masih “terlalu tinggi”, sekali gus mencabar jangkaan pemotongan kadar faedah lebih awal.
Hasil bon Perbendaharaan meningkat pada Jumaat, berbalik daripada penurunan lebih awal, dengan hasil jangka panjang mencatat kenaikan terbesar apabila bekalan yang banyak dan penilaian semula dasar memberi tekanan kepada bon. Hasil bon 30 tahun mencapai paras tertinggi sejak awal September selepas lebih $602 bilion bon Perbendaharaan diterbitkan sepanjang minggu itu dan prospek Fed terus dinilai semula susulan pemotongan kadar faedah terkini.
China Vanke, pemaju hartanah utama yang disokong kerajaan, gagal mendapatkan kelulusan untuk menangguhkan bayaran bon bernilai $284 juta dan hanya diberikan tempoh ihsan selama lima hari. Undian yang gagal itu menyerlahkan tekanan kredit yang semakin meningkat dalam sektor hartanah China, menunjukkan tekanan pembiayaan kini turut menjejaskan pemaju yang lebih kukuh ketika kemerosotan berpanjangan terus membebankan aliran tunai dan usaha pembiayaan semula.
China mengumumkan rancangan untuk menerbitkan bon jangka amat panjang bagi membiayai keutamaan strategik, menandakan sokongan fiskal berterusan. Yuan dalam negara meningkat ke paras tertinggi dalam tempoh 14 bulan meskipun data aktiviti ekonomi lemah. Jualan runcit November meningkat 1.3% tahun ke tahun, berbanding jangkaan 2.9%, manakala pengeluaran perindustrian meningkat 4.8% tahun ke tahun, berbanding jangkaan 5.0%. Pelaburan hartanah merosot 15.9% tahun ke tahun dalam 11 bulan pertama. Penggubal dasar kekal komited terhadap sasaran pertumbuhan sekitar 5% pada tahun depan, walaupun Bank Dunia dan Tabung Kewangan Antarabangsa (IMF) terus memberi amaran tentang pertumbuhan sederhana dalam jangka masa sederhana.
Pasaran ekuiti AS menyaksikan peralihan ketara keluar daripada saham teknologi dan kecerdasan buatan, didorong oleh keputusan pendapatan yang mengecewakan dan penurunan penarafan oleh penganalisis. NASDAQ jatuh 1.76%, S&P 500 merosot 1.17%, manakala Dow Jones Industrial Average turun 0.50% dan menunjukkan prestasi yang secara relatifnya lebih baik berikutan kekuatan saham perindustrian.
Di Jepun, Indeks Industri Tertiari meningkat 0.9% bulan ke bulan pada Oktober, mengatasi jangkaan 0.2% dan bacaan terdahulu 0.3%. USD/JPY jatuh ke sekitar 151.21. Seorang pegawai Bank of Japan (BOJ) berkata tinjauan Tankan Disember menunjukkan ketidaktentuan perdagangan semakin reda, pemindahan kos yang lebih baik dan permintaan berkaitan pelaburan kecerdasan buatan serta semikonduktor yang kekal berdaya tahan. Perkembangan ini menyokong jangkaan kenaikan kadar faedah Bank of Japan pada mesyuarat 18–19 Disember.
Di UK, Rightmove melaporkan bahawa purata harga permintaan bagi rumah yang baru disenaraikan turun 1.8% bulan ke bulan dalam tempoh empat minggu hingga 6 Disember. Ini berbanding purata penurunan 1.4% dalam tempoh 10 tahun, manakala harga turun 0.6% tahun ke tahun, menunjukkan pasaran perumahan terus berhati-hati.
Institut Penyelidikan Ekonomi New Zealand (NZIER) menurunkan prospek pertumbuhan jangka pendek New Zealand, sekali gus menambah tekanan ke bawah terhadap dolar New Zealand. Indeks Prestasi Perkhidmatan BNZ–BusinessNZ (PSI) jatuh kepada 46.9 pada November berbanding Oktober, mencatat bacaan terendah sejak Mei 2025 dan menandakan penguncupan yang lebih mendalam. Gabenor Reserve Bank of New Zealand (RBNZ), Ann Breman, berkata kadar dasar 2.5% berkemungkinan kekal jika ekonomi berkembang seperti yang dijangkakan, sambil menyatakan bahawa kebarangkalian pemotongan lanjut adalah rendah.
Rupee India jatuh ke paras terendah dalam rekod, dengan tekanan menurun berterusan walaupun Reserve Bank of India (RBI) berkemungkinan campur tangan. Pihak berkuasa menumpukan usaha untuk meredakan turun naik dan bukannya mempertahankan paras tetap, ketika dolar A.S. terus mengukuh.
Dalam keadaan ini, Indeks Dolar A.S. (DXY) kekal di luar tumpuan selepas trend menurun selama tiga minggu, walaupun mencatat lantunan pembetulan pada Jumaat. EURUSD pula berlegar berhampiran paras tertinggi dalam 11 minggu, manakala GBPUSD meneruskan penurunannya untuk hari kedua berturut-turut. USDJPY masih tertekan selepas mencatat minggu yang positif, tanpa momentum di tengah-tengah kebimbangan bercampur-campur mengenai BoJ dan premium risiko. Selain itu, AUDUSD dan NZDUSD terus tertekan untuk hari ketiga berturut-turut. Kedua-duanya sedikit ditawarkan selepas aliran menaik selama tiga minggu, susulan kebimbangan mengenai China dan data domestik yang bercampur-campur. USDCAD pula berlegar pada paras terendah dalam tiga bulan apabila lantunan pembetulan Minyak Mentah seiring dengan sentimen berhati-hati menjelang data inflasi Kanada hari ini, di tengah-tengah kebimbangan mengenai pendirian hawkish Bank of Canada (BoC). Di tempat lain, harga Emas meneruskan aliran menaik selama lima hari dan baru-baru ini mencecah paras tertinggi dalam lapan minggu. Bitcoin (BTC) dan Ethereum (ETH) pula mencatat lantunan pembetulan selepas minggu yang tidak menentu. Wall Street menutup minggu dengan prestasi negatif, manakala saham Asia-Pasifik bergerak lebih rendah.
EURUSD bergerak perlahan, manakala GBPUSD dan USDJPY merosot
EURUSD kekal dalam julat selepas aliran menaik selama tiga minggu apabila pedagang berhati-hati menjelang pengeluaran data penting minggu ini dan keputusan dasar Bank Pusat Eropah (ECB). Pergerakan pasangan mata wang ini juga terbatas oleh pergerakan mendatar dolar A.S. pada permulaan minggu yang sarat dengan data.
Di tempat lain, data perumahan UK yang lebih lemah menekan GBPUSD ketika pasaran menantikan data bertaraf tinggi dari United Kingdom dan Amerika Syarikat, serta keputusan dasar monetari Bank of England (BoE).
Sementara itu, USDJPY meneruskan penurunannya apabila data yang lebih kukuh mengukuhkan jangkaan kenaikan kadar faedah oleh Bank of Japan (BoJ), manakala sentimen risiko yang semakin berhati-hati meningkatkan permintaan terhadap yen Jepun sebagai aset perlindungan tradisional.
AUDUSD dan NZDUSD kekal lemah, USDCAD bergerak turun
AUDUSD dan NZDUSD meneruskan kerugian untuk sesi ketiga berturut-turut, tidak terjejas oleh prestasi dolar AS yang hambar apabila faktor pencetus berkaitan China yang lemah dan sentimen risiko yang berhati-hati menekan pasangan mata wang yang sensitif terhadap risiko. Sementara itu, USDCAD kekal di bawah tekanan menjelang data inflasi Kanada, disokong oleh lantunan pembetulan harga minyak mentah, eksport utama Kanada, serta kecenderungan hawkish terhadap Bank of Canada (BoC), sementara pasaran turut bersiap sedia menghadapi data utama Amerika Syarikat.
Minyak mentah melantun susulan berita dari Kuwait, Ukraine dan China
Pada awal dagangan Isnin, minyak mentah WTI mencatat lantunan pembetulan dan menamatkan penurunan selama dua hari selepas mengalami kejatuhan mingguan terbesar sejak akhir September. Pedagang menimbang kebimbangan tentang bekalan yang mungkin dihadkan dan potensi pemulihan permintaan tenaga yang disokong oleh terbitan bon China.
Menteri minyak Kuwait berkata kejatuhan harga minyak mentah baru-baru ini tidak dijangka dan menetapkan julat harga yang wajar antara $60 hingga $68 setong. Harga minyak mentah merosot 4.5% minggu lalu selepas International Energy Agency (IEA) meramalkan lebihan bekalan yang besar pada 2026, didorong oleh pertumbuhan pengeluaran negara bukan OPEC. Keadaan ini berlaku apabila premium risiko geopolitik berkaitan Ukraine semakin reda dan Iraq memulihkan pengeluaran di medan minyak utama, mengatasi gangguan bekalan yang terpencil.
Emas kekal kukuh, mata wang kripto susut sedikit dan ekuiti bergerak turun.
Emas meningkat untuk sesi kelima berturut-turut dan kekal berhampiran paras tertinggi sejak 21 Oktober apabila ketidaktentuan pasaran yang berterusan dan USD yang lebih lemah mendorong permintaan terhadap aset perlindungan tradisional ini. Sementara itu, Bitcoin (BTC) dan Ethereum (ETH) kekal di bawah tekanan walaupun perubahan mingguannya kecil, mencerminkan kebimbangan pasaran terhadap prospek pertumbuhan kripto pada 2025, meskipun USD melemah dan pasaran mengambil kira kemungkinan pemotongan kadar faedah oleh Federal Reserve.
Di tempat lain, ekuiti Asia-Pasifik bergerak turun selepas Wall Street ditutup lemah pada Jumaat. Penurunan meluas ini sebahagian besarnya didorong oleh kesan penularan daripada keputusan kewangan Broadcom dan Oracle yang mengecewakan, selain penurunan taraf oleh penganalisis terhadap beberapa saham.
Pergerakan terkini aset utama
- Minyak mentah WTI melantun daripada paras terendah tujuh minggu, menamatkan penurunan selama dua hari dengan kenaikan kecil berhampiran $57.75 ketika laporan ini ditulis.
- Emas mencatat kenaikan selama lima hari berturut-turut dan kekal kukuh pada paras tertinggi tujuh minggu, mencecah $4,340 ketika laporan ini ditulis.
- Indeks Dolar AS (DXY) berlegar berhampiran 98.40 pada paras terkini, selepas aliran menurun selama tiga minggu.
- Wall Street ditutup dalam kerugian, manakala saham Asia-Pasifik bergerak turun. Selain itu, ekuiti di Eropah dan Britain juga kekal sedikit lemah pada awal waktu dagangan.
- Bitcoin (BTC) dan Ethereum (ETH) kedua-duanya kekal disokong secara sederhana, masing-masing berhampiran $89,600 dan $3,120, dengan sasaran mencatat kenaikan mingguan.
Hari yang aktif dan minggu yang sibuk menanti…
Data inflasi Kanada dan Indeks Pembuatan Empire State akan diumumkan terlebih dahulu pada Isnin, sebelum ucapan daripada penggubal dasar Rizab Persekutuan (Fed) yang mungkin menentukan hala tuju dagangan momentum. Minggu yang padat menyusul dengan pengumuman data utama, termasuk Senarai Gaji Bukan Ladang A.S. (NFP), Indeks Harga Pengguna (CPI), Jualan Runcit dan Indeks Pengurus Pembelian (PMI) global. Memandangkan pasaran semakin bimbang tentang dasar kadar faedah Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) pada 2026, aset tradisional yang dianggap selamat seperti Emas, franc Switzerland (CHF) dan yen Jepun (JPY) mungkin meneruskan kenaikan baru-baru ini. Mata wang kripto pula mungkin terus berada di bawah tekanan, manakala ekuiti dijangka bergerak bercampur-campur.
Ramalan untuk aset utama
- Dijangka bergerak menaik: USDCAD, USDJPY
- Dijangka terus susut: USDCHF, BTCUSD, ETHUSD
- Dijangka bergerak mendatar: Nasdaq, DJI30, USDCNH, AUDUSD, NZDUSD, Dolar AS, Emas
- Dijangka susut perlahan-lahan: DAX, FTSE 100, EURUSD, Minyak Mentah, GBPUSD
Semoga tuah dagangan menyebelahi anda!
