Pedagang berwaspada susulan isyarat geopolitik yang bercampur-baur
Peserta pasaran menjangkakan kemungkinan perubahan arah pada Khamis apabila isyarat perdagangan dan geopolitik yang bercampur-baur bertembung dengan kecenderungan dasar dovish Rizab Persekutuan (Fed). Data dan acara AS, perkembangan berkaitan Iran dan Venezuela, berita mengenai tarif Trump serta penangguhan undang-undang kripto AS menyebabkan pedagang berhati-hati menjelang penerbitan data ekonomi AS peringkat pertengahan.
Data AS kekal kukuh. Indeks Harga Pengeluar (PPI) bagi November meningkat 0.2% bulan ke bulan (MoM), selaras dengan ramalan dan lebih tinggi berbanding 0.1% pada Oktober. Jualan Runcit meningkat kepada paras tertinggi dalam tempoh tiga bulan, iaitu 0.6% MoM, mengatasi konsensus 0.4% dan bacaan sebelumnya -0.1% yang disemak turun. Inventori Perniagaan bagi Oktober kekal pada 0.3%, melebihi jangkaan 0.2%. Jualan Rumah Sedia Ada bagi Disember meningkat kepada 4.35 juta, paras tertinggi sejak Mac 2024, mengatasi ramalan 4.21 juta dan bacaan sebelumnya yang disemak kepada 4.14 juta.
Selain itu, Buku Beige Federal Reserve bagi Januari 2026 menunjukkan ekonomi bertambah baik secara sederhana, dengan lapan daripada 12 daerah melaporkan sedikit pertumbuhan selepas tiga tempoh berturut-turut tidak berkembang.
Sementara itu, pegawai Federal Reserve memberikan isyarat yang bercampur-campur tetapi lebih jelas tentang hala tuju kadar faedah pada 2026. Neel Kashkari, Presiden Federal Reserve Bank of Minneapolis, berkata bahawa masih “terlalu awal” untuk menurunkan kadar faedah. Beliau menyokong kadar faedah dikekalkan pada paras semasa ketika ekonomi kekal berdaya tahan tetapi sukar difahami, dan memberi amaran agar pelonggaran dasar tidak dilakukan terlalu awal.
Raphael Bostic, Presiden Federal Reserve Bank of Atlanta, menyuarakan pandangan yang sama menjelang persaraannya pada 28 Februari. Beliau berkata bahawa inflasi “belum dikalahkan” dan dasar perlu kekal ketat ketika ekonomi mengukuh menuju 2026.
Sebaliknya, Mary Daly Paulson, penggubal dasar Federal Reserve, menyifatkan prospek ekonomi sebagai “agak baik” dan berkata bahawa penurunan kadar faedah pada akhir tahun ini masih mungkin berlaku jika ramalan kekal tepat. Beliau menyifatkan dasar hanya “sedikit ketat”. Christopher Miran, yang juga penggubal dasar Federal Reserve, mengambil pendekatan dovish dengan berhujah bahawa penyahkawalseliaan meningkatkan produktiviti dan menurunkan harga, sekali gus menyokong penurunan kadar faedah. Tempoh jawatannya berakhir bulan ini, namun beliau akan kekal sehingga penggantinya disahkan.
Pasaran menantikan keputusan Mahkamah Agung mengenai tarif, namun tiada keputusan dikeluarkan. Saham pada mulanya meningkat susulan kelegaan, sebelum susut semula. Indeks S&P 500 jatuh lebih 1% pada paras terendahnya, ditekan oleh saham teknologi bermodal mega dan saham kewangan.
Presiden Donald Trump mengetengahkan rundingan minyak Venezuela selepas harga minyak mentah merosot susulan kenyataannya sebelum ini mengenai Iran. Beliau berkata pembunuhan yang dikaitkan dengan tindakan keras terhadap penunjuk perasaan di Iran semakin berkurangan dan tiada rancangan untuk melaksanakan hukuman mati secara besar-besaran. Trump turut berkata beliau telah bercakap dengan pemangku presiden Venezuela, Delcy Rodríguez, dan mendakwa terdapat kemajuan dalam bidang minyak, mineral kritikal, perdagangan dan keselamatan negara. Beliau menyifatkan perkongsian AS–Venezuela sebagai “luar biasa”.
AS mula mengeluarkan sebahagian kakitangan dari pangkalan di Timur Tengah selepas Iran memberi amaran akan bertindak balas jika Washington melancarkan serangan. Langkah itu disifatkan sebagai langkah berjaga-jaga ketika ketegangan meningkat. Majlis Keselamatan Pertubuhan Bangsa-Bangsa Bersatu dijadualkan mengadakan mesyuarat mengenai Iran atas permintaan AS.
Setiausaha Perbendaharaan AS Scott Bessent memberi amaran kepada Jepun tentang turun naik pasaran pertukaran asing yang berlebihan, sambil menegaskan bahawa perubahan nilai mata wang yang mendadak mengancam kestabilan ekonomi dan kewangan.
Indeks Harga Pengeluar (PPI) Jepun bagi Disember 2025 meningkat 0.1% bulan ke bulan, sejajar dengan jangkaan. Harga kekal konsisten dengan kemungkinan kenaikan kadar faedah Bank of Japan (BOJ) seterusnya, walaupun tiada keperluan mendesak menjelang mesyuarat dasar pada 22–23 Januari. Yen stabil susulan amaran tentang campur tangan, namun kekal tertekan oleh “dagangan Takaichi”. Pegawai meningkatkan amaran secara lisan apabila mata wang itu menghampiri ¥160 bagi setiap dolar. Gabenor BOJ Kazuo Ueda mengulangi bahawa Jepun sedang menuju ke arah kitaran upah-harga yang berterusan dan berkata kadar faedah akan dinaikkan lagi jika ramalan kekal tepat, dengan menekankan pendekatan normalisasi secara beransur-ansur. Tinjauan Reuters menunjukkan BOJ berkemungkinan mengekalkan kadar faedah sehingga Mac, sebelum menaikkannya pada pertengahan tahun ke arah 1% atau lebih tinggi menjelang September atau Julai.
Syarikat-syarikat Jepun memberi amaran bahawa hubungan dengan China yang semakin merosot mengancam ekonomi. Tinjauan Reuters menunjukkan lebih dua pertiga menjangkakan kesan buruk terhadap ekonomi.
Di UK, prospek pasaran perumahan bertambah baik sedikit pada Disember, dengan Royal Institution of Chartered Surveyors (RICS) melaporkan sentimen yang lebih positif. Kedudukan Britain dalam penarafan pelaburan langsung asing global turut meningkat.
China dan Kanada menggunakan nada berdamai semasa lawatan Perdana Menteri Mark Carney. Menteri Luar China Wang Yi menyifatkan lawatan itu sebagai simbolik, manakala Menteri Luar Kanada Mélanie Joly turut menyatakan pendirian yang berpandangan ke hadapan.
Harga minyak turun sedikit apabila pasaran menumpukan perhatian pada usaha diplomatik berbanding tindakan ketenteraan serta-merta. Amerika Syarikat menggesa Majlis Keselamatan Pertubuhan Bangsa-Bangsa Bersatu mengadakan mesyuarat tergempar mengenai Iran, yang dilihat pasaran sebagai langkah menstabilkan keadaan. Menurut Reuters, eksport minyak Venezuela ke China dijangka merosot dengan ketara mulai Februari selepas sekatan AS mengurangkan ketersediaan kapal tangki.
Dalam keadaan ini, Indeks Dolar AS (DXY) mencatat kenaikan kecil dalam julat dagangan lima hari, manakala harga minyak mentah, emas dan perak mengalami pembetulan menurun. Sementara itu, EURUSD dan GBPUSD kekal tertekan, memadamkan lantunan pembetulan pada hari sebelumnya. USDJPY pula menerima minat belian dan berbalik daripada penurunan mendadak pada hari sebelumnya, yang berlaku selepas pasangan itu mencecah paras tertinggi sejak Julai 2024. Selain itu, AUDUSD dan NZDUSD kekal berhampiran paras terendah minggu ini, manakala USDCAD meningkat sedikit dalam julat dagangan lima hari. Bitcoin (BTC) pula susut daripada paras tertinggi dalam dua bulan, sementara Ethereum (ETH) turut menurun daripada paras tertinggi dalam lima minggu susulan cabaran terhadap undang-undang kripto. Saham Asia Pasifik menjejaki prestasi lemah Wall Street walaupun momentum pasaran kurang ketara.
EURUSD dan GBPUSD susut sedikit, USDJPY bergerak perlahan
Walaupun data terkini AS mengukuhkan kebimbangan bahawa penurunan kadar faedah Federal Reserve (Fed) mungkin ditangguhkan sehingga 2026, keupayaan Dolar AS untuk mengelakkan kerugian selanjutnya terus menekan mata wang utama. Tekanan ini bertambah akibat kebimbangan geopolitik berkaitan Greenland, Iran, Ukraine dan Venezuela. Pada masa yang sama, kebanyakan data ekonomi peringkat kedua dari Zon Euro dan United Kingdom (UK) yang dibincangkan sebelum ini adalah lemah, sekali gus menambah tekanan menurun terhadap EURUSD dan GBPUSD serta mengekalkan kedua-dua pasangan dalam julat dagangan selama seminggu.
Di tempat lain, USDJPY masih tidak menentu selepas berbalik daripada paras tertinggi dalam beberapa bulan dan menamatkan rentetan kenaikan selama enam hari. Perbincangan berterusan tentang kemungkinan campur tangan Jepun untuk menyokong yen bercanggah dengan jangkaan kenaikan kadar faedah Bank of Japan (BoJ) seterusnya, ketegangan China–Jepun yang semakin meningkat dan peranan tradisional yen Jepun (JPY) sebagai aset selamat. Faktor yang saling bertentangan ini mengehadkan pergerakan terkini pasangan itu, walaupun pembeli kelihatan semakin optimistik.
Mata wang Antipodean kekal tertekan
Dalam suasana pasaran yang suram, cabaran berterusan berkaitan China dan Dolar AS yang berdaya tahan meskipun Federal Reserve (Fed) cenderung kepada dasar dovish, Dolar Australia, Dolar New Zealand dan Dolar Kanada kekal tertekan dalam julat mingguan. USDCAD turut ditekan oleh harga minyak mentah yang lebih rendah, sedangkan minyak merupakan eksport utama Kanada. Tekanan ini mengatasi perkembangan positif terkini dalam hubungan China–Kanada. Hasilnya, AUDUSD dan NZDUSD kekal lemah, manakala USDCAD meningkat sedikit.
Harga minyak mentah jatuh 2.0% susulan faktor-faktor yang bercampur-campur
Minyak mentah WTI mencatat kerugian intrahari sebanyak 2.0% pada awal dagangan Khamis, meneruskan penurunan hari sebelumnya daripada paras tertinggi dalam 12 minggu. Ini berlaku apabila kebimbangan tentang perang AS-Iran semakin reda, di samping usaha Trump untuk meningkatkan pengeluaran minyak Venezuela. Selain itu, peningkatan mengejut dalam inventori mingguan AS, menurut sumber rasmi EIA, turut menekan harga minyak mentah WTI, meskipun minyak mentah ini berpotensi mencatat kenaikan mingguan untuk minggu keempat berturut-turut.
Emas, perak dan mata wang kripto merosot, manakala saham bergerak lebih rendah
Harga emas dan perak jatuh pada awal dagangan Khamis, mengurangkan sebahagian daripada kenaikan baru-baru ini apabila peserta pasaran menilai semula sentimen dalam keadaan Dolar AS kukuh, walaupun Rizab Persekutuan (Fed) cenderung kepada dasar dovish. Permintaan fizikal yang lemah dari China dan India turut menekan pembeli menjelang penerbitan data ekonomi AS yang kurang penting.
Sementara itu, Jawatankuasa Perbankan Senat AS menangguhkan rang undang-undang utama mengenai struktur pasaran kripto susulan perbezaan pendapat politik dan industri. Pengerusinya, Tim Scott, mengesahkan bahawa belum ada tarikh undian baharu selepas Coinbase menarik balik sokongannya. Perkembangan ini menekan harga Bitcoin (BTC) dan Ethereum (ETH), meskipun berita industri di sebalik tabir dan aliran masuk institusi mengekalkan keyakinan sesetengah pembeli.
Di Wall Street, ketiga-tiga indeks penanda aras utama ditutup sedikit lebih rendah untuk hari kedua berturut-turut, ditekan oleh tarif 25% ke atas cip yang dikenakan Presiden Donald Trump, kebimbangan geopolitik yang bercampur-campur dan keputusan kewangan yang hambar daripada firma kewangan utama. Tarif Trump menyasarkan cip kecerdasan buatan (AI) termaju tertentu, termasuk H200 Nvidia dan MI325X Advanced Micro Devices (AMD), atas alasan keselamatan negara. White House menyatakan bahawa tarif semikonduktor yang lebih meluas mungkin menyusul bagi menjamin rantaian bekalan dan memperkukuh pembuatan domestik. Trump turut mengarahkan Jabatan Perdagangan dan Pejabat Wakil Perdagangan AS supaya mengurangkan kebergantungan AS pada mineral kritikal yang diimport melalui perjanjian dengan pembekal asing.
Pergerakan terkini aset utama
- Minyak mentah WTI meneruskan penurunan daripada paras tertinggi dalam 12 minggu, merosot hampir 2.0% kepada $60.00 setakat artikel ini ditulis.
- Emas merosot daripada paras tertinggi sepanjang masa, dengan kerugian kecil sekitar $4,605 setakat ini.
- Indeks Dolar AS (DXY) mencatat kenaikan kecil dalam julat dagangan mingguan sekitar 99.20 pada masa artikel ini ditulis.
- Wall Street ditutup dengan kerugian kecil, manakala saham Asia-Pasifik susut sedikit. Bagaimanapun, saham di Eropah dan UK bergerak bercampur-campur pada jam pertama dagangan.
- Bitcoin (BTC) dan Ethereum (ETH) kedua-duanya mencatat kerugian intrahari yang kecil sambil berundur daripada paras tertinggi berbilang minggu, masing-masing sekitar $96,500 dan $3,320 setakat artikel ini ditulis.
Adakah Khamis bakal menyaksikan pembalikan arah?
Dengan pasaran menunjukkan sedikit kecenderungan untuk menguji julat dagangan sebelumnya, disokong oleh data AS dan perkembangan geopolitik, pedagang bersedia menghadapi kemungkinan pembalikan arah pada Khamis, khususnya menjelang penerbitan data ekonomi AS yang kurang penting dan keputusan Mahkamah Agung AS yang bakal diumumkan mengenai tarif Trump.
Kalendar ekonomi Khamis padat dengan pengeluaran perindustrian dan imbangan perdagangan Zon Euro, jualan borong Kanada serta kenyataan daripada beberapa pegawai Rizab Persekutuan (Fed). Selepas itu, data harga eksport dan import AS, tuntutan mingguan faedah pengangguran serta laporan sentimen dan aktiviti daripada Fed New York dan Philadelphia akan diterbitkan.
Jika data AS lebih kukuh daripada jangkaan, Dolar AS mungkin mengukuh dan melanjutkan kenaikan mingguannya. Ini boleh mengurangkan tekanan bekalan minyak, sekali gus menekan harga minyak mentah WTI. Reaksi emas dan perak mungkin berbeza bergantung pada sentimen pasaran: kedua-duanya mungkin meneruskan penurunan baru-baru ini jika selera risiko merosot, atau stabil jika sentimen bertambah baik. Mata wang kripto berkemungkinan terus berada di bawah tekanan, manakala saham juga mungkin bergelut kecuali Presiden Donald Trump mengumumkan inisiatif besar, yang pada masa ini kelihatan tidak mungkin.
Ramalan untuk aset utama
- Dijangka meningkat: USDCAD, USDJPY, emas, perak
- Berpotensi terus merosot: USDCHF, BTCUSD, ETHUSD
- Dijangka bergerak mendatar: Nasdaq, DJI30, USDCNH, AUDUSD, NZDUSD, Dolar AS
- Penurunan perlahan & beransur-ansur dijangka: DAX, FTSE 100, EURUSD, minyak mentah, GBPUSD
Semoga tuah dagangan menyebelahi anda!
