Pasaran kewangan global memulakan minggu ini dengan tekanan berat susulan peningkatan ketegangan dalam konflik antara Amerika Syarikat–Israel dan Iran. Serangan bersama di dalam Iran serta laporan mengenai kematian Pemimpin Tertinggi Iran, Ayatollah Ali Khamenei, menjejaskan sentimen pasaran dengan teruk. Sikap elak risiko dengan cepat mengambil alih. Para pelabur beralih kepada aset selamat seperti emas dan perak, sementara Dolar Amerika mengukuh.
Minyak mentah menjadi tumpuan utama, melonjak lebih 5.0% ke paras tertinggi sejak Jun 2025, walaupun Pertubuhan Negara-negara Pengeksport Petroleum dan sekutunya (OPEC+) telahpun mengumumkan peningkatan bekalan. Ketegangan bertambah apabila Pengawal Revolusi Iran memperketat kawalan ke atas Selat Hormuz, laluan utama yang membawa hampir 20% bekalan tenaga global, menimbulkan kebimbangan baru mengenai gangguan perdagangan global.
Konflik ini memasuki hari kedua dengan isyarat politik yang kuat. Reuters melaporkan bahawa media rasmi Iran mengesahkan kematian Ayatollah Ali Khamenei selepas serangan Amerika Syarikat dan Israel. Presiden AS, Donald J. Trump, menyatakan di Truth Social bahawa Khamenei telah meninggal dunia dan menyebut bahawa “pemboman berat dan tepat” akan diteruskan selagi perlu. Dalam satu kenyataan awam, Trump berkata ratusan sasaran telah diserang, termasuk fasiliti Pengawal Revolusi, sistem pertahanan udara, sembilan kapal, dan sebuah bangunan tentera laut. Beliau mengesahkan operasi pertempuran sedang berlangsung dan akan diteruskan sehingga objektif tercapai. Trump memberi amaran tentang kemungkinan kematian tentera AS, menyifatkan kemampuan misil jarak jauh dan nuklear Iran sebagai ancaman langsung, berjanji untuk membalas kematian rakyat Amerika, menyeru pasukan tentera Iran menyerah diri dengan imuniti, dan menggalakkan rakyat Iran merebut semula negara mereka dengan sokongan AS. Beliau juga memberi isyarat bahawa sekatan boleh ditarik balik sekiranya rejim baru muncul di Iran.
Perdebatan mengenai strategi segera menyusul. Bekas Penasihat Keselamatan Negara, John Bolton, berkata kepada Politico bahawa serangan itu adalah keputusan paling penting dalam pentadbiran Trump tetapi menyuarakan kebimbangan bahawa pihak pentadbiran mungkin tidak cukup berkoordinasi dengan kumpulan pembangkang Iran. The New York Times juga mencatat bahawa Trump menyampaikan pandangan bercampur-campur dan kadang tidak konsisten mengenai bagaimana peralihan kepimpinan di Iran mungkin berlaku.
Dalam pasaran pendapatan tetap, hasil bon awalnya menurun disebabkan permintaan aset selamat tetapi kemudian naik 2–3 mata asas (bps) merentasi lengkung, menunjukkan kebimbangan meningkat mengenai inflasi yang didorong tenaga. Pembalikan harga awal sebahagian besarnya disebabkan oleh pengambilan keuntungan, kerana pasaran telah sebahagiannya mengambil kira risiko geopolitik sebelumnya. Pembolehubah utama seterusnya adalah respons Iran.
Bercakap mengenai data AS, data inflasi menambahkan lagi kewaspadaan pelabur. Indeks Harga Pengeluar (PPI) Januari bagi permintaan akhir meningkat 2.9% tahun ke tahun (Y/Y), melebihi jangkaan 2.6%, berbanding 3.0% sebelum ini. Secara bulanan (M/M), PPI meningkat 0.5% berbanding ramalan 0.3%, dengan angka sebelumnya disemak kepada 0.4%. Ini menandakan kejutan positif kedua berturut-turut, mengukuhkan kebimbangan bahawa inflasi kekal tinggi, terutamanya disebabkan tekanan kos yang berterusan. Sementara itu, perbelanjaan pembinaan Disember meningkat 0.3%, selaras jangkaan tetapi di bawah 0.5% sebelum ini. Model Atlanta Federal Reserve (Fed) Gross Domestic Product Now (GDPNow) sedikit menurunkan anggaran pertumbuhan suku pertama (Q1) kepada 3.0% daripada 3.1%, menunjukkan ketahanan ekonomi berterusan dan bukannya kelemahan.
Di Eropah, Indeks Harga Pengguna (CPI) awal Jerman bagi Februari meningkat 1.9% Y/Y, di bawah ramalan 2.0% dan sebelumnya 2.1%. Indeks Harga Pengguna Sejajar (HICP) meningkat 2.0% berbanding jangkaan 2.1%. CPI teras kekal stabil pada 2.5% Y/Y.
Di Jepun, Ryozo Himino menyatakan bahawa impak tarif kurang teruk daripada yang dijangka. Permintaan pengguna AS yang kukuh dan perbelanjaan modal (capex) Kecerdasan Buatan (AI) oleh hyperscalers terus menyokong pertumbuhan global, memberi manfaat kepada Jepun juga. Kadar output dianggarkan hampir sifar.
Dalam pasaran mata wang, Indeks Dolar AS (DXY) meningkat ke paras tertinggi lima minggu, membalikkan kerugian mingguan sebelumnya. Dolar yang lebih kukuh menekan EURUSD dan GBPUSD, sambil menyokong USDJPY. Pasangan berkaitan komoditi seperti AUDUSD dan NZDUSD menurun. USDCAD kekal agak stabil kerana harga minyak mentah yang lebih tinggi menyokong prospek eksport Kanada. Di luar pasaran tradisional, Bitcoin (BTC) dan Ethereum (ETH) mencatatkan kenaikan tidak dijangka. Namun, pasaran ekuiti Asia-Pasifik diniagakan lebih rendah, dan niaga hadapan saham AS menunjukkan kemungkinan penurunan tambahan, mencerminkan suasana berhati-hati yang lebih luas.
Sikap elak risiko membantu Dolar Amerika (USD) memulakan minggu data penting dan bulan Mac pada kedudukan kukuh. Dolar yang lebih kuat menekan kedua-dua EURUSD dan GBPUSD.
Di Zon Euro, kenyataan pegawai European Central Bank (ECB) berserta data ekonomi bercampur dari blok itu menambah tekanan ke bawah terhadap EURUSD.
Di United Kingdom (UK), kelemahan dalam pasaran kredit digabungkan dengan Dolar AS yang kukuh menekan GBPUSD. Tekanan pasaran kredit muncul selepas pemberi pinjaman hipotek UK, MFS, memberi amaran tentang potensi kekurangan jaminan pinjaman sebanyak 1.3 bilion akibat aset yang dijaminkan dua kali. Pemberi pinjaman utama seperti Barclays, Jefferies, dan Atlas (Apollo) terdedah, menimbulkan kebimbangan mengenai ketelitian due diligence dan risiko pembiayaan berleveraj.
Sementara itu, USDJPY meningkat walaupun terdapat isyarat hawkish daripada Bank of Japan (BoJ) dan khabar pasaran mengenai kemungkinan campur tangan Jepun untuk menyokong Yen (JPY). Mengabaikan faktor-faktor ini, pasangan mata wang itu naik ke paras tertinggi tiga minggu selepas mencatat kenaikan berturut-turut.
Sentimen pasaran negatif dan Dolar AS yang lebih kukuh menekan AUDUSD dan NZDUSD awal Isnin, walaupun kedua-dua pasangan mencatat kenaikan mingguan yang baik sebelum ini.
Namun, USDCAD menunjukkan tiada trend jelas. Sentimen lemah sekitar mata wang Antipodean bersaing dengan kenaikan kukuh harga minyak mentah, yang menyokong Dolar Kanada kerana minyak mentah adalah eksport utama Kanada.
Pada masa yang sama, data ekonomi Kanada mengecewakan. Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) suku keempat (Q4) menyusut 0.6%, jauh lebih lemah daripada ramalan 0.0% dan pertumbuhan 2.6% sebelum ini. Secara suku ke suku (q/q), KDNK menurun 0.2%, berbanding pengembangan 0.6% sebelumnya. Walaupun kelemahan suku ini, KDNK sebenar penuh tahun masih mencatat pertumbuhan 1.7% pada 2025.
Minyak mentah West Texas Intermediate (WTI) meningkat lebih 5.0%, mencapai paras tertinggi sejak Jun 2025, kerana kebimbangan terhadap gangguan bekalan tenaga semakin meningkat. Kenaikan ini susulan laporan bahawa Pengawal Revolusi Iran menguasai Selat Hormuz, laluan kritikal yang membawa hampir 20% penghantaran tenaga global, menimbulkan kebimbangan serius mengenai keselamatan bekalan.
Pada masa yang sama, perkembangan dari pihak bekalan kurang mendapat perhatian pasaran. Pertubuhan Negara-negara Pengeksport Petroleum dan sekutunya (OPEC+) bersetuju meningkatkan pengeluaran sebanyak 206,000 tong sehari (bpd). Ini lebih tinggi daripada jangkaan awal tiada perubahan dan melebihi angka bocor sebelum ini sebanyak 137,000 bpd. Peningkatan ini, mungkin dipengaruhi oleh ketegangan geopolitik yang meningkat, akan bermula pada April. Arab Saudi telahpun memberi isyarat kesediaannya meningkatkan pengeluaran sekiranya berlaku gangguan bekalan. Ahli OPEC+ yang menyertai persetujuan ini adalah Arab Saudi, Rusia, Emiriah Arab Bersatu (UAE), Kazakhstan, Kuwait, Algeria, Iraq, dan Oman.
Apabila pelabur beralih kepada aset selamat tradisional semasa tempoh ketidakpastian, seperti ketegangan semasa yang melibatkan Iran, emas dan perak melanjutkan kenaikan sebelumnya. Pada masa yang sama, mata wang kripto menjadi positif selepas kejatuhan pada hari Ahad, kerana pedagang menjangkakan kemajuan sokongan berkaitan Akta CLARITY.
Sebaliknya, pasaran ekuiti Asia-Pasifik diniagakan lebih rendah, susulan penutupan lemah di Wall Street pada hari Jumaat dan reaksi terhadap perkembangan geopolitik hujung minggu.
Pasaran ekuiti telah pun berada di bawah tekanan sebelum peningkatan ketegangan terkini. Semasa sesi Amerika Utara pada hari Jumaat, sentimen jelas beralih kepada mod elak risiko. Data inflasi yang lebih kukuh daripada jangkaan dan tekanan muncul dalam pasaran kewangan menekan saham. S&P 500 jatuh 0.87% selepas mencatat kenaikan 1.37% pada Januari. NASDAQ menurun 3.38%, mencatat prestasi bulanan terburuk sejak Mac 2025. Sementara itu, Dow Jones Industrial Average meningkat sedikit 0.17%.
Penurunan bulanan NASDAQ sebanyak 3.3% mencerminkan tekanan berterusan ke atas sektor sensitif pertumbuhan dan penilaian. Sebaliknya, Dow menunjukkan kekuatan relatif kerana pelabur beralih ke saham defensif. Peserta pasaran kini kurang yakin tentang pemotongan kadar Federal Reserve (Fed) jangka pendek, terutamanya kerana inflasi kekal berterusan, dan kebimbangan mengenai keberlanjutan pertumbuhan dipacu Kecerdasan Buatan (AI) berterusan.
Selepas perkembangan besar hujung minggu, reaksi pedagang Barat akan menjadi kunci arah pasaran.
Pada Isnin, Jualan Runcit Jerman dan bacaan akhir Purchasing Managers Index (PMI) Februari dari S&P Global untuk Kesatuan Eropah (EU), United Kingdom (UK), dan Amerika Syarikat (AS) akan menetapkan nada awal. Kemudian, PMI Pembuatan oleh Institute for Supply Management (ISM) AS akan menarik perhatian. Walaupun begitu, fokus utama tetap pada perang Iran dan bagaimana kuasa global bertindak balas.
Disebabkan status aset selamat Dolar AS dan peningkatan sikap elak risiko global, termasuk kebimbangan kemungkinan Perang Dunia 3, data ekonomi AS yang kukuh boleh terus menyokong Greenback, terutamanya dengan kebimbangan hawkish berterusan mengenai Federal Reserve (Fed). Ini mungkin menekan mata wang utama dan mata wang Antipodean. Sementara itu, minyak mentah dan emas dijangka kekal menarik kepada pedagang bullish.
Walau bagaimanapun, indikator teknikal menunjukkan pasaran mungkin melihat penurunan jangka pendek sebelum sebarang kenaikan baharu. Pembeli harus berhati-hati, terutamanya jika berlaku perkembangan positif risiko, seperti tanda-tanda penyerahan Iran. Mata wang kripto juga mungkin sukar melanjutkan kenaikan, terutamanya dengan ketidakpastian berterusan mengenai Akta CLARITY.
Untuk minggu hadapan, data AS penting termasuk Nonfarm Payrolls (NFP), Jualan Runcit, dan ISM Purchasing Managers Index (PMI). Di Eropah, pelabur akan memerhatikan Indeks Harga Pengguna Sejajar Zon Euro (HICP Flash) dan Minit European Central Bank (ECB). Australia akan mengeluarkan data Keluaran Dalam Negara Kasar (GDP), manakala UK akan membentangkan Pernyataan Musim Bunga (Spring Statement).
Semoga keuntungan perdagangan bersama anda!
