เงินเฟ้อที่ยืดเยื้อจะดันราคาทองคำให้พุ่งทำสถิติสูงสุด

ขณะที่ตลาดกำลังรอให้ FED ยุติการใช้นโยบายการเงินแบบเข้มงวดเพื่อควบคุมเงินเฟ้อ ผู้เชี่ยวชาญด้านเงินเฟ้อเชื่อว่าเงินเฟ้อจะชะลอตัวไม่เร็วอย่างที่คนส่วนใหญ่คาดไว้ แม้รายงานและข้อมูลล่าสุดที่เผยแพร่จะดีกว่าที่คาด นักวิเคราะห์บางคนมั่นใจว่าเงินเฟ้ออาจกลายเป็นปัญหาที่ยืดเยื้อนานนับทศวรรษ หากเป็นเช่นนั้น อาจกระตุ้นให้ราคาทองคำทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์

เกมขาขึ้นของราคาทองคำเริ่มแล้ว

ราคาทองคำอาจปรับตัวขึ้นอย่างมากเพื่อไล่ตามราคาให้ทัน โดยคาดว่าจะไปถึง 2,050 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ผู้เชี่ยวชาญเชื่อว่าสินค้าโภคภัณฑ์นี้จะทำราคาสูงสุดเป็นประวัติการณ์ โดยสูงกว่าระดับสูงสุดที่กล่าวถึงไปก่อนหน้านี้ในเดือนสิงหาคม 2020

ดังนั้น เราอาจคาดได้ว่าแนวโน้มจะเปลี่ยนไป และเทรดเดอร์จะมีมุมมองเชิงบวกต่อทองคำ โดยคำนึงถึงดัชนีน้ำมันที่ปรับขึ้น 200% และ GDX ที่ปรับลงราว 35% ในปีเดียวกัน

ในแง่หนึ่ง เฟดใช้มาตรการเพื่อผ่อนคลายวัฏจักรการคุมเข้มอย่างรุนแรงเพื่อสกัดเงินเฟ้อ เรื่องนี้ทำให้ตลาดสะท้อนคาดการณ์เงินเฟ้อไว้ในราคาอย่างไม่ถูกต้อง ทันทีที่เฟดหยุดขึ้นอัตราดอกเบี้ย ปัญหาเงินเฟ้อครั้งใหญ่ระลอกใหม่ก็จะเกิดขึ้นโดยอัตโนมัติ พูดให้ง่ายขึ้น แม้อัตราดอกเบี้ยจะลดลง ก็จะเกิดวงจรจิตวิทยาเงินเฟ้อระลอกใหม่

ผู้คนจะต้องเผชิญกับความจริงอันโหดร้ายว่า เงินเฟ้อจะไม่มีวันกลับไปอยู่ที่ 2% ตามที่เฟดให้คำมั่นไว้ ยิ่งไปกว่านั้น ปัญหานี้อาจยืดเยื้อนานนับทศวรรษ นักลงทุนส่วนใหญ่คงทำได้เพียงมองหาสินทรัพย์ที่มั่นคง และหันไปหาทองคำ

ตัวอย่างประวัติศาสตร์ของเงินเฟ้อและทองคำ

เราเคยเห็นตัวอย่างความสัมพันธ์ระหว่างทองคำกับเงินเฟ้อในลักษณะนี้มาแล้วในช่วงทศวรรษ 1970 ปัจจุบันเรากำลังเห็นเหตุการณ์เหล่านั้นเกิดขึ้นซ้ำอีกครั้ง โดยมีความแตกต่างเล็กน้อย FED ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรงในปี 1973 ส่งผลให้ราคาทองคำปรับฐานลง 45%

ไม่กี่ปีต่อมา ธนาคารกลางสหรัฐฯ ก็ต้องยอมถอย อัตราเงินเฟ้อเมื่อเทียบรายปียังคงอยู่ที่ 5% โดยไม่เปลี่ยนแปลง นี่คือสิ่งที่เรากำลังเห็นอยู่ในขณะนี้ ด้านหนึ่ง อัตราเงินเฟ้อเมื่อเทียบรายเดือนมีแนวโน้มลดลง แต่อีกด้านหนึ่ง อัตราเงินเฟ้อเมื่อเทียบรายปียังคงอยู่ในระดับสูงมาก

การขึ้นอัตราดอกเบี้ยสิ้นสุดลงแล้ว

เมื่อ市场ตระหนักว่าการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดสิ้นสุดลง ราคาทองคำจะได้รับแรงหนุนทางจิตวิทยารอบใหม่ และอาจทำสถิติสูงสุดใหม่ โดยทะลุระดับ 2,000 ดอลลาร์ไปถึง 2,050 ดอลลาร์หรือสูงกว่านั้น

อีกประเด็นสำคัญที่ตลาดควรเข้าใจให้ชัดเจนคือ ภาวะเงินเฟ้อยังไม่สิ้นสุด ในความเป็นจริง ราคาทองคำไม่มีแนวต้านด้านบน ซึ่งหมายความว่าราคาทองคำอาจขึ้นไปได้ทุกระดับ นักเทรดไม่ควรแปลกใจหากราคาทองคำแตะ 3,000 ดอลลาร์ภายในสิ้นปีนี้ แม้ตัวเลขดังกล่าวอาจฟังดูเกินจริงก็ตาม

ปัจจัยอื่นที่อาจหนุนราคาทองคำให้ปรับตัวขึ้น ได้แก่ การเปิดประเทศของจีน ซึ่งตามมาด้วยแรงกระแทกครั้งใหญ่และแรงกดดันต่อสินค้าโภคภัณฑ์ นอกจากนี้ เรายังควรคำนึงถึงการกลับเข้าตลาดของนักลงทุน ETF ในประเทศตะวันตก ขณะที่ธนาคารกลางยังคงเพิ่มทองคำในทุนสำรอง

ขอให้โชคดีในการเทรด