फेड की दरों में कटौती के दांव से अमेरिकी डॉलर को समर्थन, सोने पर साप्ताहिक गिरावट का दबाव; PMI डेटा पर नज़र

बाज़ार के रुझान में अप्रत्याशित बदलाव…

गुरुवार को वैश्विक वित्तीय बाज़ारों में तेज़ उतार-चढ़ाव रहा। अमेरिकी कारोबार मज़बूती के साथ शुरू हुआ। बेरोज़गारी दर में बढ़ोतरी, Nvidia और Walmart की उम्मीद से बेहतर आय और आर्टिफ़िशियल इंटेलिजेंस (AI) क्षेत्र को लेकर नए आशावाद से शुरुआती धारणा को समर्थन मिला। हालांकि, दिन के बीच में रुझान पलट गया और जोखिम वाली एसेट्स गिरावट में चली गईं। Nasdaq Composite Index में तेज़ उतार-चढ़ाव आया—यह 2.0% की बढ़त से 2.0% से अधिक की गिरावट तक पहुंच गया। Federal Reserve (Fed) की मिली-जुली टिप्पणियों और हालिया आंकड़ों की दूसरी समीक्षा से दिसंबर में ब्याज दरों में कटौती न होने की उम्मीदें और मज़बूत हुईं। इससे अमेरिकी डॉलर (USD) को समर्थन मिला और अनुकूल भू-राजनीतिक खबरों के बावजूद बाज़ार का कुल रुख दबाव में रहा।

अमेरिका के डेटा से श्रम बाज़ार में नरमी को लेकर चिंताएँ बढ़ीं। सितंबर में नॉनफार्म पेरोल (NFP) बढ़कर +119K रहा, जबकि +50K की उम्मीद थी। इससे पहले का आँकड़ा संशोधित होकर -4K हो गया था, जिसके बाद यह सुधार आया। बेरोज़गारी दर 4.4% पर पहुँची, जो नवंबर 2021 के बाद सबसे ऊँची है; उम्मीद 4.3% की थी। औसत प्रति घंटा कमाई सालाना आधार पर 3.8% पर बनी रही, लेकिन सितंबर में इसकी रफ़्तार घटकर 0.2% रह गई। शुरुआती बेरोज़गारी दावे 228K से घटकर 220K पर आ गए, जबकि Philadelphia Fed मैन्युफ़ैक्चरिंग सर्वे इंडेक्स -12.8 से तेज़ी से सुधरकर -1.0 पर पहुँचा। इन मिले-जुले संकेतों से दिसंबर की नीतिगत उम्मीदों को लेकर अनिश्चितता बढ़ी और अमेरिकी डॉलर (USD) कुछ समय के लिए कमज़ोर पड़ा। इससे जोखिम वाले एसेट्स को थोड़ी बढ़त मिली, लेकिन बाद में जोखिम से बचने का रुख और तेज़ हो गया।

फ़ेड अधिकारियों ने सतर्क रुख बनाए रखा। क्लीवलैंड फ़ेड की अध्यक्ष बेथ हैमैक ने कहा कि ब्याज दरों में कटौती से महंगाई लंबे समय तक बनी रह सकती है। शिकागो फ़ेड के अध्यक्ष ऑस्टन गूल्स्बी ने कहा कि महंगाई 3% पर अटकी हुई है, जो अब भी 2% के लक्ष्य से ऊपर है। फ़ेड की गवर्नर लीज़ा कुक ने कहा कि बाज़ार में उतार-चढ़ाव हमेशा नुकसानदायक नहीं होता। वहीं, फ़िलाडेल्फ़िया फ़ेड की अध्यक्ष अन्ना पॉलसन ने श्रम बाज़ार की कमजोर होती गति और महंगाई के बने हुए जोखिमों के बीच संतुलन की ज़रूरत पर ज़ोर दिया। इसके परिणामस्वरूप, दिसंबर में दर कटौती की बाज़ार की संभावना घटकर 40% से नीचे आ गई, जबकि महीने की शुरुआत में यह 80% थी।

वैश्विक राजनीति और व्यापार से जुड़ी सुर्खियों ने बाज़ार की धारणा को और प्रभावित किया। अमेरिकी ट्रेज़री सचिव Scott Bessent ने एक बार फिर Fed से ब्याज दरों में और कटौती करने की मांग की।

चीन के वाणिज्य मंत्री वांग ने अमेरिकी राजदूत से कहा कि चीन ने टैरिफ़, निर्यात नियंत्रण और निवेश पर लगी पाबंदियों को लेकर चिंता जताई है।

यूक्रेन के राष्ट्रपति वोलोदिमिर ज़ेलेंस्की ने कहा कि वह अमेरिका की प्रस्तावित शांति योजना पर काम करने के लिए सहमत हो गए हैं।

एक अलग घटनाक्रम में, चार लोगों पर नकली दस्तावेज़ों और तीसरे देशों के ज़रिए शिपिंग का इस्तेमाल करके Nvidia के AI चिप्स चीन में तस्करी करने का आरोप लगाया गया। इसके बाद अमेरिका में चिप ट्रैकिंग कानून बनाने की मांग फिर तेज़ हो गई।

डोनाल्ड ट्रंप ने ब्राज़ील से आने वाले खाद्य आयात पर टैरिफ़ छूट बढ़ा दी है। कॉफ़ी, संतरे के जूस और बीफ़ जैसी वस्तुओं पर 40% शुल्क हटाया गया है और यह छूट 13 नवंबर से प्रभावी होगी। इसका मक़सद किराने के सामान की ऊंची कीमतों से मतदाताओं की नाराज़गी कम करना है।

यूरोप में, यूरोज़ोन का उपभोक्ता विश्वास घटकर -14.2 पर आ गया, जबकि अनुमान -14.0 का था। इस बीच, EU के व्यापार आयुक्त मारोश शेफ़्चोविच ने कहा कि समूह ऑस्ट्रेलिया के संसाधन क्षेत्रों की परियोजनाओं में इक्विटी हिस्सेदारी, उत्पादन खरीद समझौते और संयुक्त निवेश करने के विकल्प तलाश रहा है। अगले साल की शुरुआत में ऑस्ट्रेलिया-EU–EU व्यापार समझौते को फिर से आगे बढ़ाने की कोशिशों को भी नई गति मिली है।

जापान ने एक बड़ा नया प्रोत्साहन पैकेज पेश किया। प्रधानमंत्री Sanae Takaichi ने पुष्टि की कि ज़रूरत पड़ने पर जापान बॉन्ड जारी कर सकता है, लेकिन उन्हें उम्मीद है कि जापानी सरकारी बॉन्ड (JGB) का कुल निर्गम पिछले साल के स्तर से कम रहेगा। कैबिनेट ने 21.3 ट्रिलियन येन के प्रोत्साहन पैकेज को मंज़ूरी दी। इसमें 17.7 ट्रिलियन येन का नया खर्च और सब्सिडी व नकद सहायता के ज़रिए कीमतों में राहत के लिए निर्धारित 11.7 ट्रिलियन येन शामिल हैं। महामारी के बाद यह सबसे बड़ा पूरक खर्च है।

जापान का अक्टूबर निर्यात साल-दर-साल 3.6% बढ़ा, आयात में वृद्धि हुई और व्यापार घाटा कम हुआ। नवंबर के लिए जापान का विनिर्माण Purchasing Managers’ Index (PMI) प्रारंभिक अनुमान के अनुसार 48.2 से बढ़कर 48.8 हुआ, लेकिन यह संकुचन के दायरे में बना रहा। वहीं, नवंबर का Core Consumer Price Index (CPI) 3.0% पर स्थिर रहा, जो बैंक ऑफ़ जापान (BoJ) के 2% लक्ष्य से ऊपर है।

वित्त मंत्री सत्सुकी कातायामा ने कहा कि अतिरिक्त बजट के बावजूद जापान को अपने कर्ज़-जीडीपी अनुपात में थोड़ी गिरावट की उम्मीद है। उन्होंने फिर कहा कि जापान-अमेरिका समझौते के तहत फ़ॉरेक्स बाज़ार में हस्तक्षेप का विकल्प अभी भी मौजूद है।

BoJ के गवर्नर Kazuo Ueda ने कहा कि कमजोर येन से आयात लागत बढ़ रही है, लेकिन अगले वित्त वर्ष की दूसरी छमाही में महंगाई दर लक्ष्य के करीब आ जानी चाहिए। उन्होंने कहा कि अगर हालात उम्मीद के मुताबिक आगे बढ़ते हैं, तो ब्याज दरें बढ़ाना जारी रहेगा।

ब्रिटेन में, आगामी बजट से पहले उपभोक्ता विश्वास -17 से गिरकर -19 पर आ गया। यह मई के बाद का सबसे कम स्तर है और खुदरा विक्रेताओं पर दबाव को दर्शाता है।

ऑस्ट्रेलिया के नवंबर के प्रारंभिक PMI आंकड़ों में मैन्युफैक्चरिंग 51.6, सर्विसेज़ 52.7 और कंपोज़िट 52.6 पर रहे। हालांकि, जोखिम से बचने की भावना के चलते इनका AUD पर सीमित असर पड़ा। कनाडा का अक्टूबर का उत्पादक मूल्य सूचकांक 1.5% बढ़ा, जबकि 0.3% की बढ़त का अनुमान था।

पांच दिनों की बढ़त के बाद अमेरिकी डॉलर इंडेक्स (DXY) गुरुवार को दो सप्ताह के उच्च स्तर के करीब बंद हुआ, फिर शुक्रवार को इसमें मामूली गिरावट आई। डॉलर की मजबूती से सोने पर दबाव पड़ा और EURUSD लगातार पांच दिनों तक गिरा, फिर मामूली उछाल आया। GBPUSD दो सप्ताह के निचले स्तर से उबरा, लेकिन तीन सप्ताह में पहली साप्ताहिक गिरावट की राह पर बना हुआ है। 10 महीने के उच्च स्तर से फिसलने के बाद USDJPY की पांच दिनों की तेजी थम गई। AUDUSD और NZDUSD क्रमशः तीन और सात महीनों के अपने निचले स्तरों के करीब बने हुए हैं। USDCAD साप्ताहिक उच्च स्तरों के आसपास स्थिर रहा। कच्चा तेल लगातार तीसरे सत्र में गिरकर एक महीने के निचले स्तर पर पहुंचा, जबकि Bitcoin (BTC) और Ethereum (ETH) दोनों कई महीनों के निचले स्तर पर आ गए।

EURUSD और GBPUSD में सुधारात्मक उछाल, USDJPY में गिरावट

दो सप्ताह के निचले स्तर से उछाल के बाद EURUSD की पांच दिनों की बढ़त का सिलसिला थम गया। यूरोप के मिले-जुले आंकड़ों और Federal Reserve (Fed) को लेकर उम्मीदों के दोबारा आकलन के चलते यूरो बेचने वालों ने फिलहाल कदम रोक लिए। यूक्रेन के राष्ट्रपति वोलोदिमिर ज़ेलेंस्की की ताज़ा टिप्पणियों से मिले समर्थन के साथ, यूक्रेन-रूस के बीच शांति की दिशा में जल्द प्रगति की उम्मीदों ने भी इस जोड़ी की गिरावट को सीमित करने में मदद की। वहीं, पांच दिनों की बढ़त के बाद दो सप्ताह के उच्च स्तर से अमेरिकी डॉलर (USD) में आई सुधारात्मक गिरावट ने भी रिकवरी को सहारा दिया।

GBPUSD दो सप्ताह के निचले स्तर से उबरकर लगातार दूसरे दिन मज़बूत बना रहा। हालांकि, यूनाइटेड किंगडम में उपभोक्ता विश्वास में गिरावट और 26 नवंबर के बजट से पहले की सतर्कता के चलते ट्रेडर सतर्क रहे।

USDJPY 10 महीने के उच्च स्तर से नीचे आया और इसकी 5 दिनों की तेजी का सिलसिला टूट गया। जापान के प्रोत्साहन पैकेज, बार-बार की गई मौखिक दखलअंदाज़ी और बैंक ऑफ़ जापान (BoJ) के आक्रामक संकेतों से जापानी येन को समर्थन मिला। हालांकि, यह गिरावट सीमित है और अगर आने वाले अमेरिकी आंकड़े उम्मीद से बेहतर रहे, तो रुख जल्दी पलट सकता है।

ऑस्ट्रेलियाई और न्यूज़ीलैंड डॉलर नुकसान से उबरने की कोशिश में

AUDUSD और NZDUSD में लगातार दो दिनों की गिरावट थम गई, लेकिन रिकवरी की रफ़्तार सीमित रही। घरेलू आंकड़ों के मिले-जुले रहने और आज के अमेरिकी PMI आंकड़ों के बाद अमेरिकी डॉलर (USD) की हालिया गिरावट पलटने की आशंका ने इन पर दबाव डाला। इस बीच, USDCAD दो सप्ताह के उच्च स्तर से नीचे आया और तीन सत्रों में पहली बार दैनिक गिरावट दर्ज की। कनाडा के प्रमुख निर्यात उत्पाद कच्चे तेल की कीमतें कमज़ोर होने के बावजूद इस जोड़ी ने इस पर ध्यान नहीं दिया। ट्रेडर्स कनाडा के खुदरा बिक्री और आवास संबंधी आंकड़ों का इंतज़ार कर रहे थे।

क्रूड ऑयल और क्रिप्टो में गिरावट जारी, इक्विटी में मामूली नरमी

व्यापक जोखिम-विमुखता और तकनीकी स्तरों के टूटने से गिरावट और गहरी हुई, जिससे WTI क्रूड ऑयल, बिटकॉइन और एथेरियम लगातार तीसरे कारोबारी सत्र में नीचे गए। यूक्रेन-रूस युद्ध के जल्द खत्म होने की उम्मीदों, आपूर्ति बढ़ने की आशंकाओं और तेल की कमज़ोर पड़ती मांग की चिंताओं से क्रूड ऑयल पर अतिरिक्त दबाव पड़ा।

क्रिप्टो बाज़ारों पर दबाव बना रहा। दुनिया के सबसे बड़े व्यक्तिगत बिटकॉइन धारकों में से एक, ओवेन गुंडेन ने 21 अक्टूबर से 20 नवंबर के बीच लगभग 11,000 बिटकॉइन बेचकर अपनी पूरी पोज़िशन से बाहर निकल गए। इनकी कीमत करीब $1.3 अरब थी। इसमें Kraken एक्सचेंज को 2,499 बिटकॉइन का अंतिम ट्रांसफ़र भी शामिल था। उनके बाहर निकलने से बाज़ार में लंबे समय के एक बड़े धारक की हिस्सेदारी खत्म हुई है और आम निवेशकों की घटती दिलचस्पी के बीच निकट अवधि में सप्लाई का दबाव बढ़ा है।

आर्टिफ़िशियल इंटेलिजेंस (AI) से जुड़े मज़बूत उत्प्रेरक भी शेयर बाज़ारों को स्थिर नहीं कर सके। Nvidia ने शानदार नतीजे पेश किए और Google ने अपने बहुप्रतीक्षित Gemini 3 आर्टिफ़िशियल इंटेलिजेंस मॉडल के साथ एक नया इमेज मॉडल लॉन्च किया, जिससे इस सेक्टर को थोड़ी देर के लिए बढ़ावा मिला। Walmart ने भी छुट्टियों के दौरान उपभोक्ता खर्च को लेकर आशावादी अनुमान बनाए रखा। आमतौर पर, बेरोज़गारी बढ़ने से भविष्य में ब्याज दरों में कटौती की उम्मीदें बढ़ती हैं। हालांकि, शेयरों में फिर भी तेज़ बिकवाली हुई। Nasdaq Composite Index के काफ़ी नीचे जाने के साथ Nvidia का 6% का उछाल पलटकर 3% की गिरावट में बदल गया। जापान के नए प्रोत्साहन प्रयासों के बावजूद, एशिया-प्रशांत (APAC) क्षेत्र के एशियाई शेयरों में भी वैश्विक गिरावट का असर दिखा।

सोने पर साप्ताहिक नुकसान का दबाव

पिछले पाँच कारोबारी सत्रों में से तीन में सोना गिरा है। मज़बूत अमेरिकी डॉलर (USD) और फ़ेडरल रिज़र्व (Fed) से जुड़ी नई हॉकिश उम्मीदों के कारण बाज़ार का रुख़ प्रभावित हो रहा है, जिससे सोने के पारंपरिक सेफ़-हेवन आकर्षण को बनाए रखना मुश्किल हो रहा है। सोने में मंदी के तकनीकी संकेत भी दिख रहे हैं और चीन से इसे सहारा देने वाली ख़बरों की कमी है, जबकि चीन और जापान दोनों ने अपनी अर्थव्यवस्थाओं को मज़बूती देने के लिए प्रोत्साहन उपायों की घोषणा की है। फिर भी, दो महीने का सपोर्ट स्तर XAUUSD में और गिरावट को सीमित कर रहा है और मासिक तथा वार्षिक आधार पर खरीदारों को सतर्क आशावादी बनाए हुए है।

प्रमुख एसेट्स में हालिया उतार-चढ़ाव

• WTI क्रूड ऑयल में लगातार तीसरे दिन गिरावट जारी रही और प्रेस समय तक यह $58.00 के करीब एक महीने के निचले स्तर पर पहुंच गया।
• यह लिखे जाने तक सोने में लगातार दूसरे दिन गिरावट दर्ज हुई और यह हल्की कमजोरी के साथ $4,050 के आसपास कारोबार कर रहा था।
• US Dollar Index (DXY) दो सप्ताह के उच्च स्तर पर बना हुआ है। इसकी पांच दिन की तेजी थम गई है और ताज़ा कारोबार में यह 100.10 के करीब थोड़ा दबाव में है।
• वॉल स्ट्रीट फिर गिरावट के साथ बंद हुआ। शुरुआती तेजी के बावजूद एशिया-प्रशांत के शेयरों में मामूली गिरावट आई। इसके अलावा, शुरुआती कारोबारी घंटों में यूरोप और ब्रिटेन के शेयर बाज़ारों पर भी दबाव बना हुआ है।
• Bitcoin (BTC) और Ethereum (ETH) लगातार तीसरे दिन गिरे और सात तथा चार महीनों के अपने सबसे निचले स्तर पर पहुंच गए। ताज़ा कारोबार में ये क्रमशः $85,700 और $2,800 के करीब थे।

PMI और जोखिम को प्रभावित करने वाले कारकों पर नज़र…

बाज़ारों की नज़र आगे के घटनाक्रमों पर है। नवंबर के शुरुआती Purchasing Managers’ Index (PMI) आंकड़े, अमेरिका और कनाडा के मध्यम महत्व वाले आर्थिक आंकड़े और Federal Reserve (Fed) के भाषण आर्थिक कैलेंडर में छाए रहेंगे।

गुरुवार को आशावाद से जोखिम से बचने वाले रुख की ओर तेज़ बदलाव के बाद, दिसंबर से पहले फ़ेडरल ओपन मार्केट कमेटी (FOMC) के सख्त रुख के बीच अमेरिकी डॉलर (USD) के मजबूत बने रहने की उम्मीद है। यह माहौल इक्विटी और क्रिप्टोकरेंसी जैसी जोखिम वाली परिसंपत्तियों पर दबाव बनाए रख सकता है। वहीं, मजबूत अमेरिकी डॉलर के कारण सोने को संघर्ष करना पड़ सकता है, जिससे संकेत मिलता है कि वॉल स्ट्रीट सप्ताह का अंत दबाव में कर सकता है।

प्रमुख एसेट्स के पूर्वानुमान

• तेजी की चाल की उम्मीद: USDCAD, USDJPY
• और गिरावट की संभावना: USDCHF, BTCUSD, ETHUSD
• सीमित दायरे में कारोबार का अनुमान: Nasdaq, DJI30, USDCNH, AUDUSD, NZDUSD, अमेरिकी डॉलर, सोना
• धीमी & क्रमिक गिरावट के संकेत: DAX, FTSE 100, EURUSD, क्रूड ऑयल, GBPUSD

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